试论适应性市场假说对投资的意义

有效市场假说面临着很多困难:市场激励不足;市场异象相悖与之相悖;难以证伪。行为金融学指出市场异象源于人类的行为偏差,但是难以给出一个统一的框架。Lo(2004;2005)借鉴进化论思想提出的适应性市场假说可作沟通有效市场假说和行为金融学的桥梁。文章认为,AMH堪比投资领域的"哥白尼革命",对投资的意义体现在:对大量出现的市场异象提供统一的解释;有助于设计有效的投资策略。     

投资银行业经理人估值与分配机制研究——基于多层次的利益相关者分析框架

现阶段我国投资银行经理人的估值与薪酬考核面临如下困境:一方面由于某种错觉,社会普遍认为投行经理人的收入远远高于合理水平;但另一方面,经理人的实际薪酬水平与其他行业以及国外同行相比明显偏低,投行经理人的激励严重不足。立足于我国现有制度现实,应该寻找一种渐进的、与现有制度安排协调的投行经理人估值与分配模式。本文基于利益相关者分析框架考察了投行经理人的估值与分配机制,运用模型从环境分析、组织模式和方法体系三个递进的层次对经理人的业绩评价进行了系统分析,从理论上对我国投资银行经理人的估值模型进行了开拓性研究。     

求真务实 锐意进取 开创湖南省政府采购工作新局面

一、2004年政府采购工作简要回顾 2004年,全省各级政府采购部门深入贯彻政府采购法及其配套办法,进一步扩大政府采购范围和规模,推进政府采购制度创新,为深化财政支出管理改革,提高财政资金使用效益,从源头上预防腐败,促进廉政建设,做了大量的工作,取得了明显的成效。据统计,20     

开展“二次招商” 盘活开发区闲置资源

１９８５年１月,国务院批准设立福州经济技术开发区。建区十五年来,累计批准外资项目７００多个,总投资近３５亿美元,合同利用外资１６亿美元,实际利用外资１０亿美元,逐步形成了以电子、机械、轻纺、食品等门类为主体的工业体系,并向生物工程、贸易、旅游等产业拓展。随着对外开放的不断发展,开发区的对外开放水平和层次不断提高,吸引外资呈现出资金投入量大、技术水平高、国际影响大的特点。１９９９年全区国内生产总值达７１．１６亿元,工业产值１２８亿元,财政收入５．５４亿元。十五年的建设已使马尾从当年的一个江滨小镇一…     

基于资金流的股指期货投资策略

第一,资金流的一种新算法 计算资会流牵涉到分笔交易推算的方法,传统的交易推算方法主要是两大类：一种是标记方法,最早由Kraus和Stoll在1972年研究大额交易的冲击式提出的。标记方法的原理是当一笔交易成交价格高于前笔普通非大额交易的价格。     

关于公共财政支持农业产业化的政策思考

农业发展的根本出路在于农业产业化。近年来，虽然在公共财政的支持下，湖南省农业产业化水平不断提高，但是，当前财政农业产业化资金使用和管理上还存在不少问题。这些问题的存在，不仅严重影响财政支持农业产业化职能的有效发挥，还直接影响湖南省农业产业化发展进程。为此，必须按照现代农业发展要求，创新财政支农方式。