制度:长期增长的根本原因

本文阐释这样一个经验的和理论的观点:经济制度不同是经济发展不同的根本原因。我们开发一个基本的框架,用以考察各国经济制度不同的原因。经济制度决定经济行为者的动机以及对他们的约束,而且影响着经济结果。经济制度是基于其后果的考虑而进行的社会选择。因为不同的集团和个人所受益的经济制度是不同的,所以在这些社会选择上存在冲突,冲突的最终解决结果有利于拥有较大政治权力的集团。社会政治权力的分配是由政治制度和资源分配决定的。虽然合法政治权力由政治制度决定,但是具有较大经济力量的集团通常拥有较大的实际政治权力。因为现行经济制度影响资源的分配,而且当前拥有实际政治权力的集团会竭力变革政治制度以便在将来增加他们的合法政治权力。所以,这一合适的理论框架——其中我们将政治制度和资源分配以常量对待——是动态的,这些常量本身随着时间的推移而变化,如果政治制度将权力分配给从普遍产权的实施中受益的集团,或者政治制度建立了对权力持有者的有效约束,或者权力持有者抽取的租金相对较少,则促进经济增长的经济制度就会出现。     

“大而不能倒”的法律困境

由于各国政府未能就大型金融机构跨境破产清算达成协议，包括美国在内的世界各国都未形成处理大型金融机构破产的有效方法。这就要求进一步提高系统重要性金融机构的资本金，以为其提供缓冲。而最好的方法是控制金融机构的规模。     

科斯对科斯定理—波兰与捷克证券市场规制的比较

科斯定理表明,在交易成本为正的情况下,任何制度包括依法履行的私人合约、法律规定及政府规则（regulation),都可能达到有效的资源配置。本文认为,法律实施者所面临的激励机制决定着最优的制度选择,并阐述选择行政规制而不以司法程度来实施合约或法律的条件。本文还将对90年代波兰和捷克共和国的金融市场规制情况进行比较分析。当时两国的司法制度还很能落后,股票市场都近于崩溃,波兰由独立的、动机强大的证券交易委员会负责证券法的严格实施,而捷克共和国对股市的监管则较为宽松。     

经济危机之后是什么？

这种观点认为，此次危机的根源，简单概括起来就是美国及世界各国金融业的过度扩张——拥有超乎寻常的政治和文化力量的银行巨头的诞生，就证明了这一点。