多样化估值的奥妙

对于全球股市来说,2006年是一个让投资者感觉愉快的一年,各大洲的股票指数纷纷创出新高,就连国内股市也一扫过去4年的阴霾,市场一派繁荣景象。其实,最近半年来国内股市发生了极大的变化。“A+H”的大行其道,使香港股市和内地股市的联系更加紧密。即使一家公司在香港和内地分别挂牌,但价格也会有很大分别。过去,内地上市公司A股的价格往往高于在香港的H股价格,但最近这个关系完全翻转过来,H股的价格普遍超过了A股。导致这种现象出现的原因,是香港股市和内地股市不同的估值标准。像内地银行类上市公司,内地股市的估值标准是市盈率不超过20…