证券市场流动性研究的理论与方法综述

一、证券市场流动性问题 1958年詹姆斯·托宾(James Tobin)首先提出了金融资产流动性的概念.他指出,如果卖方希望立即出售其所持有的金融资产,卖方可能损失的程度就代表该资产流动性好坏.目前,许多理论工作者和实际工作者日益重视对证券市场流动性的研究.许多研究表明,证券市场流动性与市场微观结构有关.证券市场微观结构是指证券市场中的微观因素对证券交易价格的形成过程的影响和证券市场运作机制.证券价格形成过程中的微观因素,包括交易品种、证券市场参与者构成、交易场所构成以及参与者行为所遵循的交易制度结构等.PaganoM和Roell A(1996)的研究认为,加强对已完成交易的有关信息的披露可以减少信息不对称性,降低流动性交易者的交易成本,进而提高市场的流动性.Chowdhry和Nanda(1991)的研究认为,做市商主动披露有关交易信息可以减少他的交易对手中知情交易者的比例,降低逆向选择风险,进而降低报价差,吸引更多的流动性交易者与之进行交易,提高市场的流动性.在1987年美国股市的剧烈波动以及在1998年亚洲和俄罗斯的金融危机中,证券市场的流动性出现了极其严重的问题.纵观世界各国证券公司发展历史,建立流动性好的市场是证券市场健康有序发展的基础.因此研究证券市场的流动性及其对交易者行为的影响,加强对市场流动性的评估,防范流动性风险,适时运用市场手段增加市场流动性具有重要理论意义和现实意义.     

关于对业务流程重组的再评价

业务流程重组（BPR）是信息技术促发的企业组织变革，它没有统一固定的模式可循，必须通过运用创造性思维对业务流程进行剖析来实现，多数企业BPR失败是因为不具备优秀的管理基础和充足的信息技术储备等客观条件和主观努力不够。ERP软件在企业管理、分析和追踪业务流程的作用应予以肯定，也是业务流程重组的得力工具，但不是BPR的全部，EPR企业应重新检讨以决定放充还是继续。     

职工出资承包经营是否有违合作社理论的商讨

为适应社会主义市场经济形势,"职工出资承包经营"做为一种改革的形式,越来越多地被一些供销社所接受。但是,对于这种经营机制是否有违合作社理论人们争论很大。黄骅市供销社,是实行"职工出资承包经营"较早的县市之一,在一些问题上体会较深,下面联系实际谈一点粗浅的认识,做为商讨这一问题的一种意见。一、职工出资承包经营是否有违于合作社的基本原则为了弄清这个问题,首先要弄清什么是"职工出资承包经营",什么是合作社的基本原则,两者     

关于供销社棉花流通企业积极参与棉花产业化经营的意见

加入世贸组织，标志着我国经济已经融入全球经济一体化之中。大力推进棉花产业化经营，把龙头企业做大做强，是提高我国棉花市场竞争力一项重要措施。     

关于对EVA方法的理论与应用研究

EVA方法因计量权益成本维护股东权益而优于传统业绩评价工具,并创新地提出了三分劳动剩余的奖励分配方案。它不仅促进了公司绩效的迅速提升,而且引发了企业行为的深刻转变,人们应该足够重视EVA的概念、方法和思想,因为它代表了新世纪企业价值观的取向变化。     

抛锚式教学法在营销双语教学中的应用

双语教学目前在营销教学上有所应用,但由于缺乏适用的教材以及方法的不得当,导致学生学习主动性差、效率低。基于抛锚教学方法具备建立在有感染力的真实事件或真实问题的基础上的特点,建议在应用性极强的市场营销的课程学习中采用这种方法。本文从介绍抛锚式教学方法的涵义入手,分析了抛锚式教学方法在营销双语教学应用中的可行性,并结合实例阐述了实施中的如何应用。     

关于培育107速生杨大径材的种植探索

在107速生杨的种植管理中,施肥浇水、挖坑方法与大小、树苗浸泡、病虫害的防治、土质条件等都因管理方法不同而存在很大差别。通过对我局及周边农户近年滩区种植107速生杨的调查对比研究,得出种植107速生杨获得大径材的一些新方法,该方法适用于黄河滩地,指导种植管理。