股权分置改革的效率及其影响因素

本文选取全面股改前40批939家公司作为有效样本,以超常收益率作为基础度量指标,利用事件研究法,探讨了上市公司股权分置改革的效率,通过对比不同批次、不同交易所和不同板块股权分置改革效率的差别,深入研究了股改效率的影响因素。研究结果表明:股权分置改革对证券市场和上市公司市场价值均产生了积极的影响。高质量公司较多的批次存在较高的超常收益率,深市股东平均要比沪市股东获得较高的超常收益,中小企业板的平均超常收益率要远远大于主板市场。     

公共产品的多元化供给模式及影响分析

一、公共产品的定义和分类1954年,Paul·A·Sam ulson在其著名论文《公共支出的纯理论》中给出了公共产品的经典定义,即消费上具有非排他性(nonexcludablity)和非竞争性(nonrivalrous consum ption)的产品为公共产品(public goods)。非排他性指的是不可能阻止不付费者对公共产品的消费或者排他成本过高;非竞争性指一个人对公共产品的消费不会影响其他人从该公共产品的消费中所获得的效用,即增加一个人消费,该公共产品所引起的边际成本为零。根据萨缪尔森的定义所界定的公共产品是纯公共产品,而完全由市场来决定的产品是纯私人产品。现实世…     

新质生产力推进中国式现代化的价值意蕴、理论逻辑与实践指向

唯物史观认为生产力是人类社会发展的决定力量,新质生产力的提出是我国把握新一轮科技革命和产业变革新机遇、掌握经济发展形势及实现中国式现代化的战略主动。基于马克思主义生产力理论,本文提出一个理解新质生产力推动中国式现代化的分析框架。研究发现：以科技创新为主导、符合生产力发展规律的新质生产力是新形态和跃迁式的生产力,具有高科技、高效能、高质量等特征,有助于深化马克思主义生产力理论、夯实现代化产业体系根基、助推经济高质量发展。随后,阐释新质生产力通过新生产要素创新、科技赋能、产业结构升级推进中国式现代化的理论逻辑。最后,提出以数字化转型为支撑、以科技创新为引领、以新兴未来产业为引擎的实践路径,为新质生产力驱动中国式现代化提供有力支持。     

混合所有制改革、国有股比例与企业价值

本文选取2014~2019年我国A股国有上市公司为研究对象,探讨了混合所有制改革与国有股比例对企业价值的影响。结果表明,实行了混合所有制改革的国有企业,其企业价值会显著提高,国有股比例与企业价值之间存在倒"U"型关系,进行混合所有制改革的国有企业的国有股比例存在阈值效应,且阈值为28.65%。因此,政府需继续鼓励非国有资本积极参与混合所有制改革,充分遵循市场化原则,推进国有企业去行政化;国有企业需设置合理的股权结构,完善公司法人治理结构,建立有效的内部制衡机制。     

“一带一路”沿线国家金融效率综合评价

采用数据包络方法对"一带一路"沿线国家的金融效率进行综合评价,研究表明:"一带一路"沿线国家金融资源投入产出效率总体不高,且差异较大;经济欠发达沿线国家因单一的金融结构而使其金融效率高于其他经济发展水平较好的沿线国家;多数沿线国家的金融资源投入的规模收益处于报酬递增阶段。因此,应该建设积极稳妥的沿线金融支撑机制,促进各国金融效率的提升;积极推进"一带一路"倡议与沿线国家发展战略的耦合,促进沿线国家金融市场的发展,努力消除"短板效应";完善"一带一路"区域监管协调机制,防范区域性金融风险的发生。     

北京市科技服务业发展研究——基于产业协同和制度谐振的视角

首先,从产业协同演进和制度谐振的视角建立了科技服务业发展动因的一般理论:其它产业为科技服务业提供市场和中间产品,科技服务业为其它产业提供科技服务,良好的制度促成了企业家对科技服务业的投资,形成了产业发展的协同。其次,以北京市科技服务业发展为例,分析了其发展历程和行业现状。北京市科技服务业通过服务贸易和高新技术产业获得市场,发展稳健,具有规模大、效率高的特点。北京市良好的制度环境和产业政策促进了科技服务业发展,形成了产业和制度的谐振。     

股权分置改革效应模型及实证分析

Based on the sample of 939 Chinese listed companies in the 40 former reformed batches, this paper investigates the effect of Chinese split share structure reform and its impact factors. First, considering Chinese split share structure reform as an event, an effect model is set up by means of the event study method, which takes abnormal return rate as a basic indicator to measure the reform effect. Further, in order to look for the impact factors on the reform effect, the empirical comparing analysis for different batches, different trading posts and different boards are done. These results show that the reform has positive effects on Chinese stock market and increases value of the listed companies. There is higher transformable return rate in the reform batches which include more Chinese listed companies with high quality performances. The shareholders who are in Shenzhen Stock Exchange market get higher transformable return rate than the shareholders who are in Shanghai Stock Exchange market. SME board has higher transformable return rate than the main board.     

基于公司绩效的股权分置改革效率实证研究

本文以全面股改的前40批701家公司为有效样本，利用股权分置改革前后四期年报数据，剔除宏观经济及大市波动的影响，借助六个公司绩效指标，运用配对样本T检验方法，对中国上市公司股改的效率进行了实证研究。研究结果表明：股改后上市公司绩效总体上有明显改善且呈逐渐上升的趋势，并且这种改善来自主营业务，说明股权分置改革存在较高的效率，改革给公司绩效带来的积极影响是持久的。