暂时性盈利、风险与市盈率——来自中国A股的证据

本文首先考察了中国A股公司市盈率的截面和时间序列的变动行为,并探讨了市盈率与暂时性盈利、风险之间的关系,发现市盈率存在显著的均值回归现象,在长期中市盈率存在着收敛趋势,而这种趋势可以部分地由暂时性盈利的存在来解释。其次,本文发现与CAPM-β相比,Fama-French(1992)模型中的规模、账面/市价比率能更好地解释中国A股市盈率的截面变动。     

债券评级研究综述

债券评级源于20世纪初的美国,经过100多年的发展,在美国已形成了一套完整的制度,并在保持金融系统的稳定中发挥着重要作用。在我国,随着债券市场的产生和发展,债券评级公司也应运而生,目前主要有中诚信国际、穆迪以及标准普尔三家。学者们对债券评级的研究主要从以下两个方面入手:(1)债券评级的建模,这个方面的研究考察了影响评级高低的各种因素及其对评级影响的函数形式,应用的方法主要有统计和计量技术;(2)债券评级与债券到期收益率、股票收益率的关系,这些研究主要是通过事件研究法来考察债券评级及其变动对债权人、股东财富的影响。下文…     

启动房地产市场二支不可忽视的动力

由于前几年特别是1993年至1995年期间,房地产开发过猛,大量的投入,使市场出现供过于求的局面,当前空置的商品房已达630万平方米,其中空置的商品房达500万平方米左右,同比出现市场疲软,商品房在市场消化、吸纳缓慢,甚至空置房还在不断增加,是否本市的房屋开发已经趋于过剩,     

基于人文关怀的和谐旅游城市发展模式研究--以上海市为例

从人文关怀的角度出发,探讨了和谐旅游城市的内涵,认为和谐旅游城市发展模式是旅游城市的发展目标和高级阶段,并以上海市为例,提出了建设和谐旅游城市的对策与建议.     

崇明岛生态旅游标准化建设研究

本文基于国内外生态旅游标准相关理论和实践分析的基础上,结合崇明岛生态旅游自身发展状况及存在问题,从生态旅游环境质量、生态旅游资源、基础服务设施等级软、硬件方面探讨崇明岛生态旅游标准化体系建设与举措。本文是2010年国家旅游局规划基金项目(批准号:10TABG016);上海师范大学科研项目(批准号:DKL923、PL820)。     

区域经济工业增长质量的要素分析与评价

借助丹尼森方法 ,对福建的区域工业增长进行了要素分解与分析。从要素的贡献水平及其变动中得出了一个大体的评价 :即福建工业正处于从依靠增加投入、数量扩张的粗放式增长向依靠提高全要素劳动生产率、集约式增长转型的加速阶段。为此 ,必须提高资本运营效率 ,实行正确的中小企业政策 ,依靠产业结构的合理化和高级化 ,充分发展非国有经济来实现工业的进一步增长。     

浅谈商业银行如何加强和规范信贷管理

浅谈商业银行如何加强和规范信贷管理郑卫国,吴国清加强和改进信贷管理,提高信贷资产质量,使信贷资金运作保持良性循环状态,有效地防范和化解金融风险,必须从源头抓起从整体抓起。概括他说,就是“一个提高”,“二个层面”,“三个配合”,“四个保证”。一个提高,...     

关于厦门市构筑小企业融资担保体系的若干思考

我们之所以不提‘呻小企业＂，而代之以“小企业＂，是因为这一提法更准确，更能反映实际情况。实际上，厦门市绝大多数企业属于“中小企业＂，然而真正存在融资难和担保难的问题往往是小企业，并不是中型企业。当然，要给予担保的小企业也并非指所有的小企业，而是指那些有新产品、有市场、有效益而难以提供担保、得不到融资服务的成长型的小企业。一、厦门市建立小企业信用担保体系势所必然中小企业尤其是小企业是厦门市企业组织体系中的主体，也是推动我市经济增长的一支重要力量。蓬勃发展的小企业在繁荣市场、满足需求、扩大就业、推动…     

钟控电饭煲自动蒸饭装置

利用闹钟让电饭煲自动通电蒸饭,回家即可吃上热饭。 有些石英闹钟是利用塑料传动齿轮上的小凸起挤压弹性簧片开关,接通电路发出铃声的。但钟内的簧片开关触点工作电流小,接通时间也不足。为此我将钟内阁铃部分电路稍加改动,引出几根细导线,并加上一只220V交流继电器,很好地解决了问题。具体做法见附图。