财务灵活性--资本结构安排的新角度

本基于权衡理论，从财务灵活性的角度考察公司资本结构安排，得出若干经过实际检验的推论。并且运用期权定价模型对财务灵活性的价值进行评估。最后对我国上市公司财务灵活性做了简要分析。     

浅谈国有企业在国际资本市场融资中存在的会计问题

<正> 国有企业适用的会计法规是我国企业会计准则,而国有企业进入国际资本市场融资(如发行B股、H股等)必须遵循国际会计准则。尽管两者在大的原则上基本一致,但仍然存在着明显的差别。会计准则不只具有技术规范的性质,它更多地发挥     

上市公司财务灵活性分析

财务灵活性是上市公司投融资机制、风险管理与理财能力的集中表现。本文从产品市场竞争、代理问题以及期权估价角度,深入剖析财务灵活性的内涵,得出若干推论;并选取深、沪两市中部分典型行业上市公司,根据其2003年中报披露的财务数据对前述推论进行验证,结果发现所选行业上市公司平均负债比率差异并不显著;而同时对比考察美国大体同样行业上市公司平均负债比率,却发现与推论基本一致。这表明所考察行业上市公司大多欠缺对财务灵活性因素的考虑,从而导致资本结构不合理。本文为上市公司资本结构决策提供了一种新的分析思路和视角。     

财务灵活性—资本结构安排的新角度

财务灵活性（Financial Flexibility)是指公司动用闲置资金和剩余负债能力，应对可能发生或无法预见的紧急情况，以及把握未来投资机会的能力，是公司筹资对内外环境的反应能力、适应程度及调整的余地。长期债务融资与股权融资的比例构成了资本结构安排。与过度举债相伴随的财务危机成本及代理成本的增加，使债权人风险加大，从而使其在债务契约中加入诸多限制性条款，导致公司在投资、融资及股利分配等财务决策方面丧失部分灵性。而保持适度的财务灵活性，是灵活适应资本市场变动的必要条件；是合理运用财务杠杆收益的前提；是调整融资规模、融资结构的基础。本基于负债的“双刃剑”性质，以财务灵活性为切入点来探讨公司资本结构安排。     

应收帐款的财务运用及会计处理

随着商业信用的渐趋发达，当企业应收帐款数额较大，造成现款短缺或急用资金时，可以将应收帐款进行抵押或出售来融通资金，及时获取现款，供生产经营之急需。作为一种不可忽略的理财手段，了解应收帐款的财务运用及会计处理很有必要。1．应收帐款的抵押应收帐款的抵押是指企业