企业成长性剖析及注意事项

成长性分析是企业财务状况非常重要的一个方面,然而,目前的成长性指标却常常让企业家产生困惑,比如有的成长性指标好,有的成长性指标差,那么到底企业的成长性如何?又如代表未来潜在成长性的指标显示不好,但几年后再看企业的成长性却没有当时所显示的差,这又是什么原因导致?是企业成长性指标分析失效还是有别的原因。本文通过对成长性指标进行深度剖析,得出企业成长性指标之间的逻辑关系以及未来潜在成长性指标所隐含的假设,以解释目前分析中存在的疑惑,并依此提出进行企业成长性分析时的注意事项。     

行业业绩超预期或低于预期的研究——从水泥行业估值得到的启示

上市公司发布业绩时,总会发现部分行业整体出现业绩超预期（低于预期）的情况.且发现研究员对此的解释均集中于企业管理效率,以至销售及管理费用率与预期差别很大.然而,本文认为并非如此,本人以水泥行业为启发,通过具体工作实践及查阅研究报告的估值模型,发现这个现象的出现在于研究员对企业的理解以及估值模型中销售及管理费用率的预测,特别是在企业产品价格会发生明显变动的情况下,业绩预测及估值会明显出现偏差.本文对水泥行业分析的逻辑也为价格波动较大的行业提供估值分析思路.另外,本文所讨论的实践亦可成为课堂理论教学的素材,让理论能够更好的结合实践并运用于实践.     

行业业绩超预期或低于预期的研究——从水泥行业估值得到的启示

上市公司发布业绩时,总会发现部分行业整体出现业绩超预期(低于预期)的情况。且发现研究员对此的解释均集中于企业管理效率,以至销售及管理费用率与预期差别很大。然而,本文认为并非如此,本人以水泥行业为启发,通过具体工作实践及查阅研究报告的估值模型,发现这个现象的出现在于研究员对企业的理解以及估值模型中销售及管理费用率的预测,特别是在企业产品价格会发生明显变动的情况下,业绩预测及估值会明显出现偏差。本文对水泥行业分析的逻辑也为价格波动较大的行业提供估值分析思路。另外,本文所讨论的实践亦可成为课堂理论教学的素材,让理论能够更好的结合实践并运用于实践。