我国上市公司融资结构实证分析

本文以增量分析手法对我国上市公司融资结构进行了实证分析，得到我国上市公司融资“以外源融资为主、内源融资为辅，并呈现负债融资、保留盈余、股权融资、折旧融资的顺序特征”的结论。在此基础上，本文简要分析了上市公司融资结构形成机制，并指出优化上市公司融资结构的政策取向。     

中国城市化的战略选择

城市化作为经济发展的产物,已成为世界各国的必然选择。早在本世纪初,英、美等发达国家就实现了城市化。1900年英国城市化水平已高达75％,美国也于1920年将其城市化水平提高到52％。目前,世界城市化平均水平已达40％,发达国家城市化水平高达80％以上,综观发达国家的城市化进程,可以发现其具有如下特点：1、城市化的历史前提是政治上独立的市场经济。2、城市化的基本动力是争取利益的最大化。3、经济发展进程是“六化”同步。4、城市化水平与经济发展呈正相关联系。5、发达国家农村人口向城市转移无行政障碍。6、发达国家城市化有速度加快的趋势。     

企业创新与杠杆率动态调整关系实证研究——创新效率视角

基于沪、深证券市场2008-2017年上市公司非平衡面板数据，从研发效率和专利产出两个维度综合分析企业创新效率与杠杆率调整的动态关系。结果表明：在调整效应上，高研发效率与高专利产出有利于企业向下调整杠杆率，企业所有权异质性不会改变这种杠杆调整效应，但具有明显的非对称性，即国有企业调整效应更为显著；在加速效应上，随着研发效率提高、专利产出增加，杠杆率下降速度加快，国有企业对研发效率加速效应更敏感，而非国有企业对专利产出加速效应更敏感。     

基于财务与非财务指标的财务困境预警研究——以制造业上市公司为例

本文以沪深A股市场2005-2009年294家制造业上市公司为样本,以因财务状况异常而被ST作为公司发生财务困境的标志,分别建立了仅包含财务比率指标的单一模型和同时包含财务和非财务指标的综合模型。研究结果表明,加入非财务类指标后的综合模型,无论是在预测能力方面还是在误判成本方面均得到显著优化。     

我国货币政策和财政政策的效用比较研究

本文应用Hsiao提出的最终预测误差准则（FPE）检验Granger因果关系方法，对我国的货币政策和财政政策的效用进行了实证比较研究，并得出了有关结论，为我国的宏观调控政策提供理论分析和实证检验的依据。     

基于公共产品理论的高校后勤餐饮定价

农产品价格的上涨,直接冲击餐饮价格,平静的大学校园也无法避免其影响。高校餐饮产品的价格、质量随着农产品价格的上涨悄无声息的变化着。作为一种准公共产品,高校餐饮价格体现着政府、高校后勤、大学生三者之间的利益博弈。文章基于公共产品理论,结合高校后勤实际,在分析高校餐饮的内在属性基础上,就高校餐饮的价格结构、定价原则及定价方法提出了自己的看法。     

农村全面建设小康的非农化途径

中共“十六大”提出了“全面建设小康”的宏伟目标。从我国城乡现实来看,我国要在二十年间实现全面建设小康目标,农村的任务更为紧迫,形势十分严峻。农村全面建设小康,途径有多条,本文认为,必须要超越农业、农村和农民的范围,以“非农化”的视角,即通过农业工业化、农村城市化、农民市民化,形成农业工业化和农村城市化互为促进共同发展的良性循环,从而推进农村全面建设小康的进程。经过改革开放20多年的建设与发展,中国已解决温饱,总体上达到小康水平。因此,中共“十六大”提出了“全面建设小康”的宏伟目标。如何实现这一宏伟蓝图,就我国现…     

动态盈亏平衡分析方法及其在企业投资决策中的应用

指出了传统的静态盈亏平衡分析的局限性 ,提出了用动态盈亏平衡分析方法进行企业投资决策的思路 ,并据此推导出动态盈亏平衡分析的公式。在此基础上 ,通过实际运用盈亏平衡分析方法 ,又进一步比较了静态盈亏平衡分析及动态盈亏平衡分析方法的优缺点 ,探讨了动态盈亏平衡分析方法及其在企业投资决策中的应用。     

上市公司资本结构与企业绩效的实证分析

本文应用混合数据采用载面分析与TSCS分析方法,对我国上市公司资本结构与企业绩效的关系进行了实证研究,得出它们之间负相关的结论。     

促进抑或抑制：企业发放非关联委托贷款的创新产出效应——影响机制与中国非金融类上市公司的实证检验

企业发放非关联委托贷款会影响自身的资源配置,进而影响其创新行为。若企业发放非关联委托贷款主要是为合理利用其闲置资金,则可以通过改善财务流动性增加创新投入,进而提高创新产出;若企业发放非关联委托贷款主要是为短期套利,则可能挤占创新资源,进而不利于创新产出的增加;由于不同的企业在资金状况及治理结构等方面存在显著差异,发放非关联委托贷款的创新产出效应会表现出明显的企业异质性。以2009—2019年中国沪深A股非金融类上市公司为样本,从广延边际角度（是否发放非关联委托贷款）和集约边际角度（非关联委托贷款发放规模）进行实证检验,结果发现：样本企业发放非关联委托贷款对其创新产出具有显著抑制作用,且贷款规模越大抑制效应越强;相对来讲,融资约束较低、股权集中度较高、资产负债率较高的样本企业发放非关联委托贷款对其创新产出的抑制作用更大;样本企业发放非关联委托贷款或者增加非关联委托贷款规模,都不会促进其流动性供给的增加（即不存在资金储蓄效应）,反而都会减少其研发强度（即存在资源侵占效应）,进而抑制创新产出增长。上述结论警示新时代中国企业的高质量发展需要纠正不合理的资金配置行为：一方面,金融监管机构应进行科学引导和适度监管,约束企业主要为短期套利发放非关联委托贷款进而挤占创新投入的短视行为;另一方面企业要转变发展方式,实施创新驱动战略,并改善资本结构、优化治理结构,促进创新投入和产出增长。