金融衍生产品电子交易系统对传统监管的挑战

本文认为电子交易系统的发展对传统以交易所和交易经纪商为主的监管模式提出了挑战,并引发出诸如公平性审核等许多新的监管问题,这对监管者的能力和技术提出了更高的要求。随着上海国际金融中心建设的进一步深化,我国金融产品和金融市场创新将加速进行。我们在电子交易系统的开发运用中,应注意传统监管模式的制度缺陷,对金融衍生产品电子化交易设立最低的监管标准和灵活的监管框架,根据电子交易系统所提供服务的功能对其市场性质进行具体界定和分类监管,以应对可能产生的风险和出现的监管真空。     

对我国衍生金融工具会计的思考

20世纪80年代以来，衍生金融工具交易包括金融期货、金融期权、金融远期及互换等开始在我国陆续出现。已经在我国境内公开交易的衍生金融工具有可转换债券、认股权证、股票指数期货、国债期货、外币期货、外币远期以及外币互换等，同时还在国际市场上进行自营和代理国内大企业套期性衍生交易。2001年我国成功加入WTO，为金融衍生品市场的发展提供了新的契机，也对衍生金融工具的会计规范提出了更为迫切的要求。     

我国场外金融衍生品交易商监管:路径选择与制度完善

场外金融衍生品交易商是市场交易和风险控制的重要主体。我国应将目前针对市场参与者的监管转变为对交易商的监管,在统一市场分层,突出交易过程监管的同时,构建以交易商为基础的场外金融衍生品风险防控机制。在制度建设上,重点要完善核心交易商的风险揭示制度和适当性判断规则,使最终用户在了解风险的基础上进行交易决策,并使特定风险产品与特定参与者的认知水平和风险承受力相适应。     

新会计准则对税收征管的影响

新会计准则在核算方法上的变革对会计利润和应纳税所得额产生了较大影响,增大了税务机关和纳税人执行政策的难度,加大了税收流失的风险,并对税收征管人员提出了更高的要求。我国应尽快修订《税收征收管理法》并考虑新会计准则的变化和影响,从而使税法体系更加完善。     

关于衍生金融工具会计的思考

我国现有的会计理论无法对衍生金融工具交易进行确认和计量,对衍生金融工具的会计实践也远远落后于国际会计理论的发展。加入WTO后金融市场的进一步开放,我国衍生金融工具交易将得到进一步发展。目前应以商品衍生工具和金融企业为突破口,逐步完善对衍生金融工具会计的规范。     

金融衍生品风险的资本充足性监管

美国金融危机的爆发使得对金融衍生品风险的资本充足性监管问题日益突出。巴塞尔协议为银行金融衍生品交易的资本充足性监管提供了一个基本的管理思路和框架,但现有监管无论在适用范围还是风险覆盖方面仍然存在缺陷。随着上海国际金融中心建设的推进,金融衍生品交易将成为我国商业银行的重要利润来源和竞争焦点。在对银行金融衍生品交易的资本充足监管中,我们应重视流动性风险的影响,建立灵活的资衣补充机制,完善对金融衍生品的独立估值体系。