信用风险转移市场发展的反思以及对我国的借鉴

信用风险转移工具是一把双刃剑,它既能有效地将风险分散和转移,同时也带来新的风险。脱离经济实体需要的过度创新和金融机构的过度投机往往会导致严重的后果。本文反思国外信用风险转移市场的发展,结合国内金融结构的实际,认为国内发展信用风险转移市场要坚持以控制风险为首要前提,分步骤推进,遵循从简到繁,循序渐进的发展路径,以服务于实体经济为原则,严防过度创新。     

激励扭曲、正反馈效应与信用风险转移工具的顺周期性——基于美国市场面板数据的分析

本文运用美国银行控股公司的季度数据研究发现,信用风险转移交易规模的增长在金融危机之前能带来银行信贷规模的扩张、银行流动性和收益水平的提高,但在金融危机爆发后却不明显甚至存在负向抑制作用。激励扭曲导致信用风险转移工具的正反馈效应大于负反馈效应,显示信用风险转移工具具有明显的顺周期现象,表明加强制定适应的逆周期政策和建立适应的逆周期机制,在宏观审慎监管中十分重要。     

海南岛东部海岸带地质环境评价

地质环境与地质灾害存在密切的联系.本文通过对海南岛东部海岸带的地质灾害信息进行提取,结合高程、降水量、植被覆盖度等自然地理条件及地层、构造等基础地质条件,综合评估海南岛东部海岸带的地质环境.主要目的是使人对区域地质形成科学的认识,有效地规避城镇规划建设中的地质隐患,强化地质灾害的监测预警.     

关于北京市产业增长与土地利用关系的研究

产业的增长变化与土地利用方式及利用类型的变化具有密切关系。本文采用量化分析的方法,通过对北京市产业增长与土地利用变化特点、产业用地效率比较以及产业用地与GDP的相关分析,探讨了北京市产业增长与土地利用的关系,并从优化土地资源在产业问的配置、提高产业用地效率的角度提出了相关建议。     

民营经济发展与“腐败有效论”的检验

据"腐败有效论"的已有研究结合私营企业发展路径分析试图解释中国高腐败和民营经济高增长并存的"双高之谜"。通过1998～2006年的省级面板数据实证检验,我们发现腐败与民营经济发展呈现著正相关关系,对民营经济发展而言"腐败有效论"是成立的。并且我们证明,腐败有利于民营经济发展起作用的一个重要渠道就是可以减少政府的掠夺和干预。说明面对一个扭曲的制度安排,必然存在另一个扭曲的制度对其进行纠正。而要根除这种次优的扭曲的资源配置方式,只有根除其赖以生存的制度环境,即只有坚定不移地推动市场化改革。     

试论群众路线是党的根本路线

群众路线是毛泽东思想活的灵魂和党的传家宝,是党在任何时候、任何情况下都必须始终坚持的根本路线,是党的根本政治路线、思想路线和组织路线,也是党的根本工作路线。     

法治水平、地方政府干预行为与金融发展

本文从法治约束地方政府对财产权保护和契约维护干预的角度论述了我国转轨过程中投资者保护和最终决定的金融发展水平。首先从分权改革制度设计的分析入手,论证分权后一定程度上成为独立行为主体的地方政府在约束缺失的情况下,为缓解财政压力向辖区内经济体伸出了掠夺之手。并且政府的权力边界在分权后的扩张干预了契约维护质量。本文利用1987-2004年的省级面板数据证实了伴随改革进程,法治水平的提高有力地约束了地方政府的干预行为,促进了金融的发展。最后文章提出随着改革的推进,尤其是进入市场经济制度日益完善的后改革时期,要继续大力推进规范政府行为的法治建设,更好地保护私人投资,金融才能健康发展。     

信用风险转移市场发展的反思以及对我国的借鉴

信用风险转移工具是一把双刃剑,它既能有效地将风险分散和转移,同时也带来新的风险。脱离经济实体需要的过度创新和金融机构的过度投机往往会导致严重的后果。本文反思国外信用风险转移市场的发展,结合国内金融结构的实际,认为国内发展信用风险转移市场要坚持以控制风险为首要前提,分步骤推进,遵循从简到繁,循序渐进的发展路径,以服务于实体经济为原则,严防过度创新。     

负利率时代展望以及对商业银行的影响分析

当前全球已有日本、欧元区、瑞典、丹麦、瑞士等五个经济体实施了负利率政策.作为一种非常规政策,负利率是救命稻草,还是打开了潘多拉盒子,众说纷纭.针对这些疑问,本文对负利率政策的实践、展望以及对商业银行的影响进行了分析.本文发现负利率的出现是长周期低利率的延续,负利率政策很可能是一个时代的开启而不是昙花一现;我国经济潜在增长率持续下行开启了利率下行空间.企业杠杆率高企与资本回报率下降之间矛盾的化解,人口老龄化趋势将强化利率下行趋势;我国离负利率政策虽然很远但并非遥不可及;负利率政策的实施,使商业银行的存贷款利率显著下行,息差进一步收窄,削弱商业银行的盈利能力;负利率改变了商业银行参与金融市场的方式,加剧了银行体系的脆弱性.     

地方政企合谋与信贷资源配置

通过建立地方政企合谋与信贷资源配置的数理模型来研究分权下地方政府干预信贷资源配置服务于地方政府的自身效用,结果表明地方政企合谋是地方政府在直接干预力度减弱的情况下,间接干预金融资源配置的一个重要的途径;且地方政府官员的政治晋升是助长这些干预行为的关键因素。若将发现地方政企合谋与政府地方官员政治晋升与否直接相关,即能起到威慑作用,并能形成最优的防范地方政企合谋契约。