公司风险投资:“鱼水相依”抑或“与鲨共舞”?——文献评述与理论建构

公司风险投资是风险投资领域中的重要力量。自2011年以来,随着我国公司风险投资行业的不断发展与成熟,更多的大公司通过参股、控股、建立投资子部门、新建投资子公司的方式涉足风险投资。公司风险投资与母公司如"鱼水相依":公司风险投资通过投资不断扩展母公司的业务边界,为其带来发展的"活力",同时帮助母公司融入创新创业的社会网络之中。而新创企业与公司风险投资之间的关系则更类似于"与鲨共舞":成熟的大公司既是新创企业最佳的业务伙伴,又是最危险的竞争对手。在此背景下,本文对十多年来有关公司风险投资的研究进行梳理和评述,旨在:(1)挖掘公司风险投资的运作特点、投资策略及投资模式;(2)梳理公司风险投资研究中的不同视角;(3)建构公司风险投资研究的理论分析框架并探讨未来发展方向。本文不仅对方兴未艾的我国公司风险投资研究与实践具有借鉴和推动意义,而且拓展和深化了对战略管理、组织理论、风险投资理论的研究。     

我国农村创业企业绩效的调查研究 ——人情关系与"规范化"经验的影响与互动

中国农村由血缘、地缘关系衍生出的"朋亲人情"关系对于农村创业活动具有巨大的影响;那么,人情关系将如何影响企业绩效呢?创业者"规范化"经验对于这一影响又起到了怎样的互动作用,是促进还是制约呢?文章基于上海财经大学2016年"千村调查"数据对这一问题进行了实证检验.结论表明:(1)农村创业企业的人情关系能够促进农村创业企业的生存绩效和创新绩效;(2)创业者先前的企业管理和行业协会中的"规范化"经验对农村创业企业的生存绩效和创新绩效会产生积极影响;(3)创业者"规范化"经验总体上会反向调节企业人情关系与绩效之间的关系,二者相互制约.本文的研究对深化农村创业研究有积极的理论和实践价值.     

企业跨境风险投资海外技术探索：双重劣势与投资策略——基于科技型企业多案例分析

企业跨境风险投资（Cross—borderCorporateVentureCapital，简称跨境CVC）是指企业以知识搜寻和技术投资为导向的海外冒险活动，对在位企业创新活力提升、组织韧性增强及国际竞争力跃迁起重要作用。然而，在进行海外技术探索时，跨境CVC面临来自东道国制度环境和目标技术领域的双重外来者劣势，如何通过合理的投资安排应对双重劣势，对于跨境CVC价值实现格外重要。基于实物期权理论，对跨境CVC活动决策过程和投资逻辑进行研究，以英特尔、Alphabet、联想和百度4家科技型企业跨境CVC活动为研究样本进行案例分析，从投资单元、投资伙伴、技术领域、投资区位、投资阶段和投资信息披露等维度归纳双重外来者劣势应对策略。研究结论有助于丰富外来者劣势概念内涵并拓展实物期权理论应用场景，打开科技型企业跨境CVC过程“黑箱”，为我国企业跨境CVC战略规划与实施提供理论依据和实践指导。