外商直接投资与我国GDP增长的相关关系分析

通过对从1981-2004年外商对我国直接投资的数据以及我国GDP值的时间序列数据进行分析,从理论上以及量化关系上运用格兰杰因果检验验证了我国GDP增长与FDI(外商直接投资)存在一定的相关性,应用GDP证明了二者之间存在因果关系,即我国的经济增长在一定程度上决定了FDI的增长,又促进了中国经济的增长。     

中国三次通货膨胀:周期划分与因素检验

我国改革开放以来经济高速发展的同时也伴随着经济周期和通货膨胀。本文结合统计数据将我国的通货膨胀划分为三个周期,并运用Granger检验分析了通货膨胀诱因在历次通货膨胀中的作用,最终得出了通货膨胀率与各通货膨胀诱因间的量化模型。     

城投债风险多重溢出效应研究——以信用债市场为媒介的视角北大核心

本文从信用债投资者的视角,对城投债风险溢出的多重路径进行探究,明确了不同地区间城投债风险的溢出机制,以及城投债风险对信用债市场整体的溢出效应及其反馈效应。本文构建省级行政区城投债利差指数以代表地区的城投债风险,将GVAR模型与FAVAR模型有机结合,有针对性地设计了包含上述两个层面城投债风险溢出效应的实证检验模型。模型估计结果显示:微观层面,局部地区的城投债风险会对关联地区产生显著的溢出效应,这一结论与现有研究的观点一致;宏观层面,城投债风险的上升伴随着信用债市场利差水平的总体下降。此结果表明城投债风险上升会迫使信用债投资者减少对隐性担保的追逐,倒逼信用债投资者更为积极地承担信用风险赚取溢价,从而改善其他非城投主体在信用债市场上的融资环境。进一步地,本文以来自贵州、江苏两地的城投债风险冲击为例,通过脉冲响应分析对比其短期溢出效应,以考察不同地区的城投债风险冲击对系统的短期溢出效应有何差异性。