卖空机制、大股东股权质押与上市公司信用风险

债务违约暴露的信用风险具有传染效应,会对金融市场稳定产生较大的冲击.以2013—2019年的沪深A股上市公司为对象,在区分放松卖空管制和卖空交易不同作用的基础上进行研究.卖空机制对上市公司信用风险的影响分为两个阶段:一是放松卖空管制使公司积聚的"负面消息"得以释放,减缓了大股东质押行为对上市公司信用风险上升的影响;二是放松卖空管制后,市场上投机者对公司"负面信息"的过度挖掘放大了公司股价的波动,而融资交易和卖空交易规模的扩大会加剧上市公司信用风险的上升.     

基于StoNED方法的在华外资银行效率探析

近年来我国金融开放发展迅速,银行系统的发展也备受关注.商业银行效率测评是目前银行业研究的热点之一.在我国推进金融开放的时代背景下,研究外资银行的发展情况具有显著意义.相较于传统DEA方法和SFA方法,StoNED方法结合了两者的优势,解决了两者在度量效率时存在的缺陷,实现了对效率的更全面评估.因此,本文基于StoNED方法对2015-2019年间我国外资银行效率进行了实证分析,并与中资银行效率进行了对比分析.结果发现,外资银行效率相对中资银行较低.同时,外资银行在2017年之后效率得到了提高,表明我国近几年银行改革策略颇有成效.     

卖空机制、大股东股权质押与上市公司信用风险

债务违约暴露的信用风险具有传染效应,会对金融市场稳定产生较大的冲击.以2013—2019年的沪深A股上市公司为对象,在区分放松卖空管制和卖空交易不同作用的基础上进行研究.卖空机制对上市公司信用风险的影响分为两个阶段:一是放松卖空管制使公司积聚的"负面消息"得以释放,减缓了大股东质押行为对上市公司信用风险上升的影响;二是放松卖空管制后,市场上投机者对公司"负面信息"的过度挖掘放大了公司股价的波动,而融资交易和卖空交易规模的扩大会加剧上市公司信用风险的上升.