控制权私人收益研究前沿探析

本文从控制权私人收益的内涵、控制权私人收益引发的治理后果、控制权私人收益的度量及其影响因素以及控制权私人收益的防范等几个方面对控制权私人收益领域最新的研究成果进行了系统综述,并指出了现有研究存在的主要不足及其对我国公司治理实践的启示。     

我国西部大开发战略实施效果的阶段性评价与改进对策

利用统计数据,选取宏观经济水平、工业化发展进程、居民生活质量和生态发展状况等四大类指标对中国西部大开发战略实施10周年的政策效果展开系统评价。研究发现,尽管西部大开发战略促进了西部地区社会经济发展指标的全面好转,但东西部之间区域经济发展不均衡的系统格局并未改观,反而呈现进一步恶化趋势。因此提出了未来10年西部大开发战略向纵深推进的具体对策,比如增强东西部地区间产业联结与优势互补、强化西部各省域间经济发展的联动效应、西部投资应注重"点面结合、以点带面"等。     

企业控制权动态配置的内在机理及其治理效应——实验的证据

运用实验研究方法检验了企业控制权动态配置的内在机理及其治理效应。实验结果表明:(1)控制权动态配置与相机转移机制有利于抑制管理者控制权私有收益,保护投资者利益;(2)控制权转移强度越大,则管理者追求私有收益的投入水平越低,追求企业价值创造的努力水平越高;(3)控制权转移强度与企业价值之间存在着非线性倒U型关系,即尽管控制权转移强度的增加又利于促使管理者提升努力水平,增加企业价值;但控制权过度向投资者转移也会引发另一种负面效应—降低管理者投入的边际产出效率,进而损害企业价值。实验结果还显示,控制权动态配置机制跟外部信息披露与监管机制之间存在相互补充的关系,但却与董事会、监事会等内部治理机制之间存在相互替代的关系。     

金融契约、决策权配置与管理者激励

突破传统的现金流分析思路,从金融契约和决策权配置视角分析了管理者激励问题,认为外部投资者和经营者之间的决策权配置对经营者行动选择和投资者利益保护产生重要影响。模型分析结果表明,投资者和经营者之间的一般控制权分配并不必然与所有权相匹配,而是受到金融契约缔结过程中双方谈判力大小的影响,经营者最低让渡控制权大小受到投资者期望投资回报、市场监管环境和管理者团队声誉等五个因素影响。     

企业绩效管理实践有效性的影响因素研究——基于某大型水电企业集团的实证分析

绩效管理是现代企业人力资源管理的重要职能之一.本文从绩效管理有效性出发,探讨绩效管理与企业业绩的关系以及绩效管理实践有效性的关键影响因素,并利用中国某大型水电企业集团的调研数据开展实证检验.研究结果表明,绩效评价结果的合理利用、评价指标体系设置、考评结果反馈以及考评过程公平等对绩效管理有效性产生重要影响.本研究将对提升我国企业绩效管理实践的有效性产生一定指导意义.     

反腐败促进了企业创新吗？

突破传统的宏观效应研究，从微观视角考察了反腐败行动对企业创新决策的影响。基于中国A股上市公司2007-2013年数据的实证研究表明，反腐败行动有利于促进企业创新投入，随着地区反腐败力度的增加，企业R&D投资强度得到显著提升。相对于国有企业，反腐败对民营企业R&D投资的驱动作用更加明显；相对于政府管制行业，反腐败对自由竞争企业R&D投资的积极作用表现更充分。从企业层面拓展了对腐败经济后果的理论认知，也从一定程度上驳斥了当前社会存在的“反腐败阻碍了经济增长”的谬论。     

地区营商环境影响了企业投资决策吗?——基于中国A股上市公司的实证检验

伴随着我国在“新常态”下面临的经济增长放缓和结构转型升级的双重压力,如何激发企业创新活力、提高创新投入成为一个重要议题。本文基于上市公司财务数据以及中国各省份营商环境评价指数,实证研究营商环境对企业固定资产投资和增加创新研发投资的影响。同时将影响企业投资决策的另一个重要因素——中国特色的官员治理纳入研究框架,探讨营商环境与官员晋升压力在企业投资决策中的互动效应。研究发现,良好的营商环境会使企业减少固定资产投资,增加创新研发投资。官员晋升压力会弱化营商环境与企业两种投资支出水平之间的关系,在二者之间起调节作用。进一步检验揭示,员工雇佣保障和企业家精神在上述效应中起到重要的中介作用。与此同时,营商环境对企业投资行为的作用强度会受到产权性质和地域儒家文化差异的影响。     

行为公司治理研究:公司治理研究的新视角

本文重点介绍了公司治理理论研究的一个新视角———行为公司治理,并从传统公司治理理论研究范式及其局限性,行为公司治理研究的理论基础、基本分析框架及其相对于传统治理研究的突破,以及行为公司治理研究的最新进展四个方面全面综述了行为公司治理的内涵、分析框架与基本特征,并对该领域研究的未来发展趋势进行了展望。     

海归高管与企业创新:基于文化趋同的视角

基于2011?2017年中国A股上市公司数据,文章以海外经历作为高管文化特征的代理,从文化视角探索公司高管团队海外背景对企业创新的影响.研究发现,海归高管显著促进了企业创新投入.受组织异质情境影响,当企业财务冗余水平和高管持股比例越高时,海归高管的创新促进效应越明显.作用机制检验表明,海归高管通过提升高管团队风险偏好和自信度促进创新投入.进一步研究表明,海归高管通过促进创新投入提升了发明专利申请量.此外,与海外工作经历相比留学经历更能促进企业创新,同时具备两种经历的高管对企业创新的作用则明显大于仅拥有单一海外经历的高管.文章从文化趋同视角拓展了对海归高管创新决策内在逻辑及其作用边界的理解,丰富了高管早期经历主题研究文献,也为合理评估国家公派留学、高端引智等政策的实际效果提供了微观企业层面的经验证据.