风险偏好的差异性与融资的多样性

我们认为,公众公司(public company)的企业价值不仅依赖于企业家事后的管理行动,而且依赖于企业家的事前努力。为了实现企业价值最大化,不仅需要给予投资者企业的控制权以遏止企业家的机会主义行为,而且还需要激励企业家的事前努力。也就是说,企业价值不仅受到控制权安排的影响,而且离不开一份企业家收益与企业绩效直接挂钩的激励计划。在如此一份激励计划下,投资者的风险偏好差异性不再是无关紧要的,因为一种区分投资者偏好的融资方式可以节约企业的融资成本,使企业有更多的现金流来激励企业家努力工作。本文证明了,多样性的融资方式,即适当比例的债权—股权融资,在一定的条件下是一种最优的融资机制。而且,在企业家拥有一定初始财富的假定下,我们解释了为什么存在各种各样的资本结构。     

中职院校烹饪实训中心建设初探

烹饪实训中心是中职院校培育综合性技能人才的重要场所,实训教学作为中职院校烹饪专业培养专职人才的一种手段,具有至关重要的作用。当前烹饪实训中心在建设过程中仍存在诸多问题,如何建设规范化、标准化、安全化的烹饪实训中心是当前面临的一项重要挑战。本文从不同的角度就如何建设实训中心进行了探究。