货币供求的金融抑制假说

金融抑制是一种在发展中国家普遍存在的,由于对利率和汇率人为管制造成的金融系统的效率低下的现象.由于利率和汇率的管制,降低了持币成本,导致了货币的过度需求,从而进一步使得货币增长率长期高于实际GDP和通货膨胀之和,这便是中国的货币之谜.本文引入向量误差修正模型,针对金融抑制现象对货币需求的影响进行实证检验;结论表明中国的超额货币需求和高货币增长的现象一定程度上是由于金融抑制的影响,并以金融抑制假说解释了中国货币超额需求     

政府管制、企业创新与IPO时机选择

基于美式期权的思想,研究了在中国政府加快注册制改革的背景下政府行为和企业创新对IPO时机选择的影响,用泊松跳随机过程描述技术创新对企业现金流的冲击,即通过影响企业价值进而影响企业上市时机选择。利用2001—2015年的数据进行实证分析,从定性和定量的角度深入探讨了市场变量、政府变量和企业创新与IPO数量之间的动态关系。     

货币供求的金融抑制假说

金融抑制是一种在发展中国家普遍存在的,由于对利率和汇率人为管制造成的金融系统的效率低下的现象。由于利率和汇率的管制,降低了持币成本,导致了货币的过度需求,从而进一步使得货币增长率长期高于实际GDP和通货膨胀之和,这便是中国的货币之谜。本文引入向量误差修正模型,针对金融抑制现象对货币需求的影响进行实证检验;结论表明中国的超额货币需求和高货币增长的现象一定程度上是由于金融抑制的影响,并以金融抑制假说解释了中国货币超额需求。     

人民币汇率改革后影响石油出口价格变化因素的实证研究——基于VECM模型

通过构建VECM模型,运用脉冲响应和方差分解来研究人民币汇率变动对我国石油出口价格的影响因素,本文选取了出口原油的价格、国际石油价格、边际成本和汇率四个变量,试图解释变量之间是否存在着某种关系并相互影响     

期权平价关系在中国市场的实证检验

期权平价关系是在无套利的条件下有效金融市场中存在的客观规律.本文将期权平价公式应用到中国市场中,以检验其是否成立.选取单只权证价格和标的证券价格的历史数据进行检验,并探讨平价关系不成立的可能原因.     

从影子银行到宏观审慎——中外影子银行差异概览

近年来,随着中国金融体系的逐渐完善和全球化的进程加速,影子银行也开始渗透到中国的社会体系中来。但是相对于美国的影子银行而言,中国的所谓的"影子银行"也只是从对应的角度而言的,即相对于传统的银行体系,这些银行具有美国影子银行的某些特征。本文将从影子银行的特点入手,着重分析美国影子银行和中国的"影子银行"之间的区别联系,并思考金融危机对中国金融发展的启示。     

汇率走势的GARCH模型预测

我国汇率改革之后,汇率的波动对各个经济面产生了不同程度的影响。尤其是在中国的国际地位不断上升的背景下,人民币的升值将对国内的进出口企业甚至国外的相关部门产生巨大影响。因此把握人民币汇率的波动特点,预测汇率走势,从而做出相应的决策具有重大意义。