利率管制松绑、企业会计信息披露质量与融资约束

已有研究发现,以资本价格——利率为代表的要素市场改革会对企业行为产生重要影响,但这种影响的作用机理如何通过改变资本市场中的信息供求关系予以实现,亟待深入研究。为此,本文以我国2013年央行全面放开利率管制为背景,基于产权性质差异构建双重差分模型,检验利率管制松绑在企业层面的信息溢出效应。研究发现:央行全面放开利率管制不仅有助于促进企业披露高质量的会计信息,还能够缓解企业的融资约束,且企业信息披露质量的提升是导致利率管制松绑降低融资约束的重要渠道。进一步研究发现,对于市场化程度较低地区、R&D投入较高以及短期贷款占比较大的公司,上述信息溢出效应更加显著;另外,利率管制松绑后企业披露高质量的会计信息能够增进投资者的信任,提高信息披露的价值相关性。以上研究结论表明,为应对利率市场化改革带来的机遇与挑战,保障可持续发展,企业会选择主动优化信息环境,来消除信贷市场摩擦,解决“融资难”问题。     

读《东北亚区域经济合作——背景、现状和战略模式》有感

东北亚经济合作是进行东亚经济合作的两翼之一,长期以来合作步伐一直落后甚至停滞。这既同东北亚地区复杂的政治经济形势有关,也同区域内主要国家的现实利益和执行的经济战略有关。从现实出发,区域经济合作是符合东北亚各国的利益,但这种合作不是制度性的经济集团,而是突出功能的松散区域组织和双边自由贸易协定。这也是东北亚区域经济合作唯一务实可行的办法,能被各方所接受,也能为未来任何可变的深化合作奠定基础。     

绿色发展与治理转型的“波特假说之谜”——基于碳风险下企业降杠杆的证据北大核心CSSCI

环境规制能否发挥绿色发展的导向作用,有效引导企业治理转型升级?已有研究发现,碳排放收紧引致较高的碳风险会抑制利息税盾的使用,降低财务杠杆,这与经典的环境规制有助于引导企业向资本市场开拓,从而增加财务杠杆的观点并不一致,被称之为绿色发展与治理转型的"波特假说之谜"。本文以2016年我国签署具有历史性意义的全球气候变化新协议——《巴黎协定》为背景,以2010—2020年沪深A股上市公司为样本,采用双重差分模型检验碳风险对企业财务杠杆的影响。研究发现:碳密集型企业在该协定签署后显著降低了财务杠杆,且财务困境风险是影响碳风险降杠杆效应的作用机制;进一步研究表明,对于国有企业和融资约束水平较高的公司,上述效应更加显著;同时,碳排放收紧情境下碳风险的增加会显著降低债务期限结构、企业投资,并抑制"短贷长投"现象。以上研究结论表明,为应对绿色发展带来的机遇与挑战,企业应主动寻求治理转型,通过降杠杆来保障可持续发展。本文不仅丰富了环境规制与资本结构的相关研究,还为深化双碳目标下企业绿色转型、推动高质量发展提供理论依据与政策参考。     

中美会计准则比较及启示

美国作为引领世界潮流的风向标，在世界会计界更是处于领导者的地位，美国会计准则的制定影响着全世界的会计准则。中国作为世界经济大潮中的一份子，必然受到美国会计准则的影响。如今我国的会计准则更体现出强烈的国际趋同。通过对中关两国会计准则的差异进行比较分析，对我国的会计准则的制定提出数条建议。     

那个时代的马克思:一位杰出的经济学家——读《马克思逝世之际——1883年世界对他的评论》

本文在认证马克思的两条经济规律的客观性基础之上以及他本人对19世纪资本主义的三个基本经济问题——社会的两极分化、失业问题和周期性的经济衰退——的认识和针对它们的现实与终极的解决方案,来理解马克思的经济思想:经济问题要靠经济的手段来解决。由此产生对马克思的社会主义思想的思考。     

洪水灾害的风险特征及保险制度设计

随着经济社会的快速发展,洪水灾害带来的经济损失越来越严重。在厘清洪水灾害风险的高危险性、承载体的强脆弱性以及可保性的基础上,从洪水保险的风险主体、资金筹集、费率计算与调整、洪水保险的再保险制度4个方面设计洪水保险产品。洪水保险兼具时间和空间维度上的风险分担性,完善洪水保险相关立法、建立洪水保险组织机构、构建多元资金筹集体系、推进洪水保险风险证券化、强化洪水保险制度监管有助于推进洪水保险制度的设计与发展。     

中美会计准则比较及启示

美国作为引领世界潮流的风向标,在世界会计界更是处于领导者的地位,美国会计准则的制定影响着全世界的会计准则。中国作为世界经济大潮中的一份子,必然受到美国会计准则的影响。如今我国的会计准则更体现出强烈的国际趋同。通过对中美两国会计准则的差异进行比较分析,对我国的会计准则的制定提出数条建议。     

政府大部制改革、企业产品质量信息披露与居民消费北大核心

企业产品质量信息披露是消费者了解产品质量、提高购买意愿的重要渠道。政府大部制改革可通过影响微观企业产品质量信息披露,提振消费信心,进而促进居民消费,对畅通经济内循环具有重要意义。为此,本文以2013年“食药监总局”大部制改革为准自然实验,检验政府大部制改革对企业产品质量信息披露与居民消费的影响。研究发现,政府大部制改革显著促进了企业产品质量信息披露,表明在强监管预期下企业会增强对产品质量信息披露的收益感知,实现产品质量信息纾困效应,同时政府大部制改革能够通过促进企业产品质量信息披露增加居民消费,有助于畅通经济内循环。进一步研究发现,大部制改革对企业产品质量信息披露的促进作用主要集中于声誉较高和产品市场竞争较大的企业,对居民消费的提升作用在外向型城市中更显著。本文丰富并拓展了政府大部制改革的微观影响、产品市场监管的经济后果等研究领域,在实践中可以为助推国家治理现代化、畅通消费内循环提供借鉴。