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机构投资者时代势必来临 总被引:1,自引:0,他引:1
<正> 机构投资者是市场的必然选择作为一个新兴市场,中国证券市场目前仍然是一个散户主宰的市场,这一状况最大的不利之处在于它容易使市场出现非理性的特点,另外,在极度分散的投资者基础上,保护广大投资者利益的政策很难贯彻实施。这从过去证券市场发展史可以明显地看到这一点。为解决上述问题,我国在培育机构投资者方面已做了不少的工作,先后推出了证券投资基金、三类企业入市、保险金入市、引 相似文献
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新基金为何折价交易? 总被引:1,自引:0,他引:1
<正> 自1998年我国成立新基金以来,目前已有22家新基金上市交易,这22家新基金募集资金规模达500多亿元,尤其是经过这2年的实际运作,已经成为市场中不可忽视的投资主体。新基金的运作也逐渐得到投资者的认可,但是纵观这22家新基金市价与其净值的关系,就不难发现它们经历了一个从“溢价”到“折价”的过程。自从1999年5月4日国内出现首只新基金折价交易以来,目前所有的新基金一直处在折价交易状态。那么这种折价交易状态的普遍性是一种正常现象吗?为什么会出现这种现象?以后是否有可能再次出现溢价?本文即是对上述现象作一实证研究。 相似文献
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本文从被转移目标资产的估值这一集团公司整体上市的起点入手,探讨了整体上市过程中利益转移等诸多问题.研究发现,整体上市中收购方与目标企业的股东权益均得以提升,进而揭示出整体上市总体上表现为双赢的过程;而双方权益均得以提升的根源在于资产证券化过程中的流动性;同时进一步分析了在获取流动性价值方面,国资背景企业集团相比非国资类型企业集团给予了原上市公司股东更大程度的让利;另外,随着时间推移,整体上市事件中所衍生的流动性价值水平在降低,一定程度上印证了市场有效性的增强. 相似文献
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股票市场的过度反应 总被引:2,自引:0,他引:2
<正> 什么是过度反应股票市场之过度反应(overreact)是指某一重大事件引起股票价格产生剧烈变动,超过预期的理论水平,然后再以反向修正的形式回归到其应有的价位上来的现象。这种现象的产生是由于投资者对事件影响不能合理正确地评价所造成的。其实,不只是在股票市场,在其它领域人们往往也会片面夸大现有的信息。在股票市场,由于涉及投资者的切身经济利益,广大投资者在得知某一事件后,往往会对未来股价过于乐观,导致股价超理论水平上涨;或者对未来股价过于悲观,导致股价超理论水平下跌。经过一段时间消化之后,投资者能够合理评价、修正事件影响时,股价便会产生反向修正,即原来超涨的或者跌幅低于理论水平的在反向修正中便会超跌或涨幅低于理论水平,而原来超跌的或涨幅低于理论水平的在反向修正中便会超涨 相似文献
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本文运用实证研究方法,通过对基金契约到期时间与基金折价率关系的考察,发现在基金陆续到期情况下,到期时间对折价率的影响越来越大,从而推导出购买到期日近的基金组合不仅可以获得超额收益率,而且较到期日远的基金回报更高。但是在该套利机制下,投资者也面临着基金市场的流动性问题以及基金管理人的不作为风险。 相似文献
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