大股东控制对现金持有影响的研究——基于我国上市公司的实证数据

从现金持有理论和股东控制权理论出发,以2002～2006年沪深两市526家上市公司为研究对象,通过对大股东控制权进行可靠的度量,建立了实证分析模型,研究了大股东控制及其约束机制对我国上市公司现金持有的影响。研究结果表明:大股东控制并不是导致我国上市公司高额现金持有的直接原因,大股东控制度较高的上市公司反而会持有较少的现金;股东之间的制约能够有效地减少上市公司的现金持有量。     

科技创新的双重生态意蕴及其整合路径

科技创新具有双重生态意蕴：一是科技创新具有重要的生态功能;二是科技创新可被视为一种生态系统。尽管学界对二者的研究大都处于独立状态,但二者在逻辑与现实上都具有必然的互动关系。这种互动发展的格局并不是自发的,需要对其进行必要的整合。深入分析了二者间互动关系,并从多维度视角提出了整合路径。     

基于自由现金流量假说的盈余管理动因研究——来自中国上市公司的经验证据

基于代理成本理论及自由现金流量假说分析框架,研究了我国上市公司自由现金流量引发的盈余管理行为,并以2004~2006年我国A股上市公司为样本,运用面板数据分析方法进行了相应的实证研究。研究发现,自由现金流的代理成本是激发我国上市公司管理者进行盈余管理的重要原因;企业债务对自由现金流引发的盈余管理行为具有一定的抑制作用,但债务的软约束现象仍然存在。     

固定资产投资对电信业发展影响的计量分析

本文运用计量经济学方法对1980-2004年的电信固定资产投资与电信业务总量以及电话普及率进行了协整检验,并利用有限分布滞后模型量化分析了电信固定资产投资对电信业发展的促进作用。研究表明,电信固定资产投资与电信业发展之间存在某种长期稳定的均衡关系,电信固定资产投资对电信业的长期发展有显著的促进作用,其效用的发挥存在长期性和滞后性。     

城乡一体化：理论思考与政策建议

“统筹城乡发展,推进城乡一体化”已经成为一种共识。“统筹”是手段,“一体化”是目标。不过,时下人们对“城乡一体化”的看法不尽相同,有的甚至有悖于中央的精神,这势必会引起“统筹”的片面性。因此,有必要对“城乡一体化”进行理论阐释,以利于从实践中找到实现城乡一体化的具体措施。     

福建省高新技术产品进出口贸易的特征与应对策略

"十一五"期间,福建高新技术产品进出口在贸易规模、贸易差额、贸易增速、商品结构、贸易主体以及市场分布方面都有自身显著的特征,这些特征既反映了近年来福建高新技术产品对外贸易的发展,同时也折射出福建高新技术产品进出口在贸易规模、贸易结构、贸易竞争力、贸易环境等方面存在的问题。为此,可以依靠提高自主创新能力、调整产业结构、提升外商投资质量以及推动贸易市场多元化等途径,来促进高新技术产品对外贸易的发展。     

海岬型船航线运费与新接订单量的关系研究

为分析干散货航运市场与造船市场的关系,本文选取海岬型船三条航线图巴朗-鹿特丹、图巴朗-中国北仑/宝山、西澳大利亚-中国北仑宝山的航线运费与海岬型船新接订单量4个时间序列,建立向量自回归VAR(2)模型,采用Granger因果检验、脉冲分析考察四者的关系。实证分析结果表明:VAR(2)模型稳定且可行,海岬型船航线运费对新接订单量的影响时滞约为3个月,海岬型船新接订单量对航线运费的影响时滞约为5个月,并分析影响出现滞后性的原因。     

我国上市公司现金持有动机的实证研究——基于资本市场信息不对称的视角

与欧美发达国家相比,我国企业现金持有水平显著偏高。本文从资本市场信息不对称的角度出发,分析了信息不对称引发的信息问题和代理问题对上市公司现金持有的影响,并在考虑公司特征和行业差异的前提下,运用固定效应面板数据模型,对我国上市公司现金持有动机进行了实证研究。研究结果发现:信息不对称导致的外部融资困难不是我国上市公司大量持有现金的主要原因;股东和经理之间的代理问题以及大股东对小股东的利益侵害在我国上市公司中同时存在,并导致企业持有大量现金。