金融改革试验区政策是否可以缓解企业投融资期限错配？

本文以金融改革试验区政策作为准自然实验,运用交错双重差分法评估其对企业投融资期限错配的影响。结果表明：金融改革试验区政策能够抑制企业投融资期限错配、改善短贷长投,上述影响在金融发展水平高、市场化程度好的地区更显著。丰富权益融资、压缩融资成本及补充长期信贷是其作用机制。进一步研究发现,该政策有助于企业提升经营绩效,降低财务风险。金融改革试验区阶段性政策评估可为后续深化金融体制改革、优化金融生态环境提供有益借鉴。     

中国区域绿色创新效率收敛性研究

将环境污染、创新失败因素列为非期望产出指标,运用2006—2016年中国内地30个省份面板数据,构建SBM—DEA模型对中国绿色创新效率及其区域差异进行测算,进而采用σ收敛模型、绝对β收敛模型、条件β收敛模型考察中国区域绿色创新效率的收敛性。结果表明：中国区域绿色创新效率整体上呈现上升趋势,但存在较大区域差异,东部地区绿色创新效率远高于中、西部地区;全国及东、中、西部地区绿色创新效率均不存在明显的σ收敛,但存在显著的绝对β收敛和条件β收敛,且影响收敛的显著性因素各不相同。     

“稳金融”与“稳就业”冲突吗——基于债务融资与企业劳动力雇佣视角

以2004—2020年中国A股上市公司为样本，考察了债务融资对企业劳动力雇佣的影响。研究发现，债务融资会显著增加企业的劳动力雇佣规模，且在大规模企业、劳动密集型企业和劳动力供给较多的地区该效应更明显。从债务期限结构来看，短期债务融资会增加企业劳动力雇佣规模，而长期债务融资则表现为抑制作用。机制检验表明，债务融资与企业劳动力雇佣的关系会受到企业成长前景、融资约束、政府干预、信贷政策的影响。拓展研究表明，债务融资对企业劳动力雇佣的影响存在边际递减效应，且对企业劳动力雇佣质量和劳动生产率改善具有正向溢出效应。     

增值税税收中性与企业全要素生产率——基于增值税留抵退税改革的研究

本文从增值税税收中性的角度，系统评估了增值税留抵退税对企业全要素生产率的影响。结果表明：留抵退税改革有助于发挥增值税税收中性的特点，提升了企业全要素生产率，上述结果在企业融资约束程度高和地区税收征管严格的样本中效果更显著；全要素生产率增长分解检验表明，留抵退税改革主要提高了技术进步率和规模效率而非纯技术效率；机制检验发现，改革后的试点企业通过增加创新投入、优化人力资本结构、扩大投资规模以及改善资本配置效率提高全要素生产率。本文系统评估了留抵退税改革的政策效果，有助于在理论上揭示税收中性对企业经营的重要意义，并为深入推进现代增值税制度建设提供参考。