民营企业参股银行的动机与效果研究——以上市民营企业为例

本文以2006-2010年各年新增参股银行的上市民营企业为研究对象,从参股动机和效果两个维度对民营企业参股银行进行了研究,并考察了参股行为对民营企业融资约束的影响。结果发现,上市民营企业参股银行更多出于追求多元化经营和分享银行业的垄断利润考虑,参股后民营企业的融资约束得到了显著缓解。比较参股前后发现,民营企业在整体负债水平、银行借款方面都有显著增加,借款期限结构显著缩短,显示参股银行的确可以帮助民营企业获得外部融资。相比之下,参股后企业的营业外净收益有所增加,但整体绩效水平显著下降。     

融资约束对公司现金管理政策的影响评述

金融摩擦的存在使公司必须保持金融灵活性以应对未预期到的冲击,在金融政策中有效地流动性管理能够为公司提供这种灵活性,现金作为具流动性的资产是减少融资约束最为有效的工具。在公司现金管理政策的决定中,充分考虑融资约束以减少这种约束对公司未来的束缚是至关重要的。     

产业集群的研究视角及成长阶段

国内外在不同的学科领域对于产业集群的性质、形成机理、竞争力及升级等各个方面做了大量的研究。本文将以产业集群的成长为重点,对国内外关于产业集群的研究视角和成长阶段进行回顾,为后续的研究做好理论准备。     

西方绘画中自画像的文化阐释

西方绘画中的自画像虽然是绘画中极少个人的一类题材,却有着深厚的文化内涵.从表现手段看,大致可以归为三类:第一类偏重于以真实的描绘记录生活,与西方传统文化中的艺术"模仿"说相一致.第二类通过自画像侧重表达内心的世界,与浪漫主义与表现主义相一致.第三类则是通过视觉形象的变异,与现代主义思潮和现代文明的发展相一致.     

喷墨VS激光，打印机你该如何选择？

媒体关于中小企业选购激光打印机与喷墨打印机的文章有很多，也推荐了目前市面上的多款流行产品。也许看了之后，有些朋友会搞不清楚，一会儿说激光打印机好，一会又说喷墨打印机好，那到底哪一种好呢？本文，正是要为大家解决这个疑问，分析激打与喷打各自的优缺点，在性能上分别能带给我们什么，从而指引用户正确认识自身应该购买哪种打印机最合适。     

会计双重聘任制——会计信息失真的对策

会计双重聘任制———会计信息失真的对策郭牧会计信息失真问题，正日益成为危及国民经济发展的社会公害，社会各界呼吁了多年，政府也采取了多种措施，然而非但没有根治，反而有愈演愈烈的趋势。本文试图通过设计一种新的会计人员体制来解决这一问题。会计人员体制的现状...     

我国境外加工贸易发展探析

在中国对外贸易中，加工贸易占有相当大的比重。而随着我国经济的发展和产业升级的进行，加工贸易也必须深化发展和进行有效地转型。分析了我国发展境外加工贸易的必要性。同时，指出了我国发展境外加工贸易的有利因素，并在此基础上提出了我囱发展境外加工贸易的政策建议。     

展望中国传媒的趋势

从传媒的现状说起,行业的蓬勃发展和政府的支持有个不错的基础,是整个传媒业腾飞的基石。但传统的传媒的陈旧思路和新媒体的不完善,不光影响着行业的发展前景,严重的可能发生灭顶之灾。所以,前途是光明的而道路是曲折的。这要通过传媒人的不懈努力勇于改革,不断创新。从新媒体下手,适应这个快速的数字消费时代。     

融资约束、再融资能力与现金分红

文章将2008年关于上市公司现金分红的新规定作为公司再融资能力下降的外部冲击,检验再融资能力的下降对上市公司现金分红的影响。通过两次差分法(DID)比较研究新政对具有不同融资约束公司现金分红的不同影响,结果发现再融资能力的下降使得上市公司现金分红显著减少。新政颁布后,有融资约束的公司显著增加了现金分红;而新政颁布前,有融资约束的公司现金分红显著低于无融资约束的公司,文章的证据支持现金分红可作为区分国内上市公司融资约束的有效指标。     

对金融综合经营下公司流动性风险管理的反思

金融危机发生后,许多学者将金融综合经营作为导致危机的罪魁祸首.本文分析认为综合经营并不是金融危机发生的根本原因,最为重要的是公司应在日常经营的管理中居安思危,尤其对流动性风险管理要慎之又慎,建立完善的风险管理体系是避免危机发生时危及自身的有效措施.