企业柔性战略及其价值分析

管理者在实施战略管理时，特别是在进行战略投资价值分析时，自然要提及实物期权方法，然而这又很难被管理者掌握。文章提出了更简单的柔性战略价值分析方法，目的是使管理者更容易理解掌握实物期权并对企业柔性战略价值进行分析，从而使管理者更好进行战略管理。     

信息不对称下商业银行信贷风险分析与对策

通过不完全市场下我国商业银行信贷风险问题以及看涨期权与风险贷款的同构性分析,针对我国股市波动不稳定,尤其是重大经济事件或政治事件的信息披露以及金融市场上可能存在的影响金融资产价格波动率的季节性或周期性等因素,对标的资产市场产生影响较大这一特性,提出基于Tomp-kins方法的预测波动率求解来替代传统历史波动率的求解,以期用修正后的KMV模型更好地量化信用风险。本研究成果对于解决当前金融危机形式下的我国商业银行信用风险管理问题具有一定的参考价值。     

企业产权交易及产权定价的期权分析方法

确定合理的企业产权转让价格是企业产权交易活动得以顺利进行的必要保证。文章对企业产权交易的价格形成机制进行系统的分析 ,研究了影响产权转让价格的各种因素及产权转让价格的形成规律 ,并应用期权定价理论 ,对企业产权价格的定价研究 ,建立了企业产权的期权定价模型 ,为交易双方制定合理的企业价格提供参考依据 ,促进企业产权交易行为合理化。     

基于Credit Metrics模型的台湾REITs信用风险评估

不动产投资信托(Real Estate Investment Trust,REIT),是为不动产融资而生的新型金融工具,在我国尚处于试点研究阶段.本文借鉴台湾REITs实施经验,通过采用Credit Metrics模型对骏马一号REITs进行实证分析,在估算出信用等级转移矩阵、远期零息利率等重要参数的基础上,得出骏马一号REITs的信用风险价值,最后得到对我国内陆后续展开REITs业务在风险管理方面的启示.     

企业柔性战略及其价值分析

管理者在实施战略管理时,特别是在进行战略投资价值分析时,自然要提及实物期权方法,然而这又很难被管理者掌握.文章提出了更简单的柔性战略价值分析方法,目的是使管理者更容易理解掌握实物期权并对企业柔性战略价值进行分析,从而使管理者更好进行战略管理.     

基于期权博弈理论的企业并购定价风险研究

并购能够为企业带来诸如规模经济、资源配置、组合协同效应。但是并购的各个环节都有风险,笔者由于定价不准确而导致的并购结果的不确定性,从而使主并企业蒙受损失的可能性定义为并购定价风险,用风险价值VaR来度量。利用期权博弈理论的思想与建模方法确定并购成交价格,在此基础上建立并购定价风险（VaR）的数学模型,并进行实证分析。     

我国商业银行信用风险压力测试研究

以不良贷款率作为衡量商业银行信用风险的主要指标,借鉴国内外的研究经验,采用LOGIT方法论构建我国宏观经济因素对银行信用风险影响的压力测试模型,并通过假设情景法进行宏观压力测试,定量评估了宏观经济变化对商业银行信用风险的冲击。研究表明,压力测试可以为我国商业银行信用风险管理提供有益的参考。     

基于Credit Metrics模型的CDS定价研究

信用违约互换（Credit Default Swaps,CDS）作为当今国际上最流行的的信用衍生工具,被广泛应用于商业银行的信用风险管理中。Credit Metrics模型被广泛运用于度量信用风险的大小,在应用Credit Metrics模型计算商业银行贷款的VaR基础上探讨CDS的定价问题。以单笔贷款为例来说明该模型探讨CDS定价实际运用过程,对我国商业银行信用风险管理的提高有一定指导作用。     

谈基于EVA的我国股票期权计划

在构建我国上市公司高管人员薪酬激励体系中,传统的股票期权计划由于其执行价固定及考核指标存在的缺陷,使公司的经营者有机会操纵公司股价并从中获利,违背追求股东价值最大化的目标本文结合我国实情,将EVA和传统期权计划相结合,论证了基于EvA方法的股票期权计划可以让经营者获利,但条件是他们必须使股东利益最大化     

基于实物期权理论的公司最优资本结构分析

MM理论(不相关定理)开创了探讨最优资本结构的先河,但因其苛刻的假设条件,使得它在现实中得不到运用.之后的权衡理论放宽了MM理论中的某些假设条件,引入破产成本和代理成本来探讨最优资本结构,定性地分析出了最优资本结构.本文运用实物期权方法来量化破产成本和代理成本,为寻找最优的资本结构点提供了一种可行方法.