企业债务融资方式选择:影响因素与理论解释

本文针对经济环境及法律制度、筹资成本、信息不对称、债务再谈判等因素对银行债务和市场债务的不同影响进行了比较分析，并对产生不同影响的原因提出了理论解释，能够帮助企业判断在何种情况下应向银行贷款，在何种情况下应发行企业债券，为企业的债务融资决策提供理论指导。     

短讯

7月22日，公共财政管理软件、政府财务管理软件供应商——用友政务软件公司正式发布“用友公益慈善组织行业解决方案”，该方案旨在通过信息化技术，     

行业特征、企业间信任与资本结构选择

以2000~2011年全部A股上市公司为研究对象,检验了企业间信任与资本结构的关系,并比较了两者关系的变化。实证结果表明,企业间信任与资本结构显著负相关,企业间信任越高,企业负债水平越低。进一步研究发现,耐用品行业相对于非耐用品行业,企业间信任与资本结构的负相关关系会加强。研究结论对于拓展和丰富资本结构研究框架具有重要的理论意义,对于政府部门制定监管政策和企业制定财务决策具有重要的启示意义。     

影视制作融资机制创新研究

影视产业的发展对于振兴文化产业和民族文化的传承都具有重要的意义。我国影视行业虽然在过去的一年里取得了不菲的成绩,但其发展过程中依然存在较多的问题,融资难便是制约我国影视制作企业发展的重要因素。在我国,影视行业的资金中大约有90％来源于自有资金,7％来源于政府投入,社会资金的投入只占到2％左右。社会投入资金量的严重不足成...     

债务期限、债务类型与公司绩效——基于制造业上市公司的经验证据

选取沪深证交所上市的制造业公司为研究样本,收集了2003～2006年间的1108个样本观察值,研究了负债期限结构、负债类型结构对公司绩效的影响。研究结果显示,短期负债比率与公司绩效显著负相关,长期债务比率与公司绩效显著正相关;在债务类型结构中,商业信用率与公司绩效显著正相关,银行信用率对公司绩效的影响不显著。     

如何从信息不对称视角解决中小企业融资难题

国内一部分学者认为,产权是中小企业融资难的主要原因,即民营企业在融资方面会或多或少地受到歧视。而笔者认为,中小企业融资难并不是中国特色,而是世界性的难题,不仅存在于新兴市场经济体,即便是在欧美发达国家,中小企业依然普遍存在着融资饥渴症。因此,产权属性问题不是中小企业融资难的主要原因,借贷双方的信息不对称才是导致中小企业融资难的根本。要解决这个问题可以从以下方面着手：     

社会资本、替代性融资与企业成长

本文以2000~2011年沪深两市A股上市公司为对象,研究了替代性融资与企业成长的关系,以及在不同社会资本水平下两者关系的变化。实证结果表明,替代性融资能够显著促进企业成长,并且在社会资本水平越高的地区,替代性融资对企业成长的促进作用越大,研究结果支持了替代性融资有效论的观点。内生性检验方面,本文采用地区金融深化程度、地区腐败程度和社会资本三个宏观指标作为替代性融资的工具变量,对替代性融资与企业成长的关系进行两阶段最小二乘回归,实证结果保持不变。本文的研究结果丰富了'社会资本―金融―增长'的研究框架,并对政府制定监管政策和企业制定财务决策具有一定的启示性作用。