美国小银行发展模式对我国民营银行设立的借鉴

当前，中国银行业主推民营银行的试点，希望能够为国内银行业的结构变化带来新的动力。相较于美国的资本完全私有化的银行业态，中国银行业的私有化程度尽管在加入世界贸易组织以来有了逐渐的变化，但是仍然没有发生质变。美国银行业作为一个经历过大风大浪的行业，已经进入成熟阶段，通过分析比较中美银行发展模式，希望能够为中国民营银行的设立和经营提供一些参考和指引。     

资产定价模型中代理变量合理性的检验——高低价差与期望收益率相关吗

为高频交易数据构造的价差指标寻找低频的替代性指标是当前金融学研究的热点问题之一.现有研究表明,Corwin和Schultz构造的高低价差指标在刻画买卖价差的横截面特性方面要优于其他指标,但该指标能否用作资产定价研究中买卖价差的代理变量还没有得到相应的检验.以A股上市公司1992年～2014年间的数据为样本,检验高低价差指标和期望收益率之间的关系,研究发现:无论是在常数收益率模型的框架下还是在CAPM模型的框架下,抑或是在Fama和French模型的框架下,高低价差指标都与期望收益率不相关,且股权分置和“季节效应”都不是两者之间不相关的原因.这在一定程度上说明高低价差指标不能作为资产定价中买卖价差的代理变量.     

中国商业银行国际化：机遇、挑战与战略

全球金融危机过后,新兴经济体在国际金融和贸易中的角色从边缘走向核心,中国企业全球化布局以及对外直接投资扩大,中国商业银行是否遇到了绝佳的国际化拓展机遇,是摆在我们面前的重要问题。由于受到经营管理方式、法律、国际经济环境等诸多因素的制约,中国商业银行国际化的道路并不平坦。因此,中国银行业必须制定合理的战略,将商业银行国际化进程有序推进。