从被动承受到主动应对

由于美国次贷危机牵涉面广，在全球金融市场产生了前所未有的巨大损失，因此该风险也引起了国内监管者和从业者的高度关注。目前为止，中资银行投资“次债”和“两房”债券的损失主要产生在市场价格波动上。这两类债券的市场价格和流动性大幅下降，银行在目前的市场环境下减持这些债券造成了买入卖出价格上的损失。而继续持有这些债券的银行，则必须在计算资产价值的时候承受盯市损失（marktomarket）。此外，由于发债主体的偿债信用遭到质疑，银行业必须为手中的债券提取更多的减值准备，这也影响了当期的净利润。应该注意到，以上三种损失中除了第一种损失已经实现外，后两种损失只是会计账面上的损失。     

熊猫债券畅想

奇文共欣赏，疑义相与析。从2009年开始，我们推出“奇文斋”栏目，记录作者新奇、大胆而又不失合理性的观点，使读者从更多角度认识经济金融问题。     

“东风”不能吹又生——点评《构建总体风险管理体系下的良性经营》

谈到目前国内银行业风险管理的现状,就不由得想起业内流传的一个小笑话。当某做市大行的人民币债券部门负责人被问及如何控制手中巨额头寸的市场风险时,该负责人的回答是:我们主要靠人多路子广,一旦有谁听到市场有什么风吹草动就立刻行动,基本上都能在市场变化前提前反应。初次听到这个答案,真有点啼笑皆非的感觉。但     

汇改后国内外汇产品定价趋势

在汇改之前,人民币汇率基本维持在一个固定价格上,这是否说明市场对人民币和美元的供需始终处在平衡状态呢?汇改之后,人民币的价格变动是否就已经反应了市场供需?在目前仍严重缺乏实际需求的衍生品市场,又是什么样的供需在主导价格呢?     

银行间人民币掉期市场：催生衍生品业务发展

上榜理由2007年掉期交易量增长高达50%,增速远超即期市场,正在成为一个日益壮大的重要市场。新生的人民币掉期市场中已经出现了一些能够熟练使用这种新型金融工具的机构。相信随着参与者群体的逐渐成熟,交易水平的不断提高,中国的掉期市场必将同海外一样,发展成为一个在交易规模和流动性上都不逊色于即期的巨大市场。     

一“债”引发银行“马奇诺防线”失守——从美国次级债看银行经营中的系统风险

在美国次级债危机中,银行业首当其冲成为亏损重灾区。为什么次级债可以引发如此严重连锁反应?世界这些号称最好的金融机构又为什么会在这场风波中表现如此脆弱? 次级债只是引发危机的一个导火索。从经营风险管理的角度来看,真正造成这些机构巨大亏损的原因是他们错误地通过次级债市场将过多的金融资源集中到了一个局部市场上。在这个局部市场由于过度投机而演变成系统性风险后。整个体系的崩溃使得风险过度集中的金融机构蒙受了远远超过预期的巨大损失。     

熊猫债券畅想

奇文共欣赏，疑义相与析。从2009年开始，我们推出“奇文斋”栏目，记录作者新奇、大胆而又不失合理性的观点，使读者从更多角度认识经济金融问题。     

从危机恐慌到制度批判

如果说2008年主导世界的情绪是‘恐慌’的话。那么．这种情绪在2009年初已经逐渐转化为“怀疑”。公众在质疑企业家，政府在质疑市场。全世界在质疑美国。这一切的疑问则又可以归结到对资本主义的怀疑上。     

游泳教学中如何避免和克服学生的恐惧心理

<正>游泳是一项锻炼价值和实用价值很好的运动,深受人们的喜爱.但游泳与其它体育项目有所不同,它是在水这种特定环境中进行的.人在水中运动要受到水的压力、浮力和阻力等因素的影响.游泳时人的身体姿势是平卧于水中的,借助四肢的划动来完成游泳动作,这就对游泳者的心理素质提出了较高的要求.另外,游泳时还可能发生呛水、抽筋、溺水等意外情况,更增加了初学者的心理压力,极易产生对水的恐惧心理.这种恐惧心理对游泳教学极为不利,避免和克服学生对水的恐惧心理是每个游泳教师必须首先考虑和认真解决的问题.一、恐惧心理产生的原因及其表现游泳是在水中进行的,游泳的独有特点是水中运动,产生恐惧心理的主要原因.①游泳时要求人的身体完全平卧于水中,没有固定支撑,凭借四肢划水使身体前进,完全改变了人们日常直立行动的习惯,这种陌生活动环境,使人们感到恐惧.②游泳动作虽具有周期特点,但在各种游     

深化外汇市场

2005年,中国外汇市场迎来了人民币汇率形成机制的改革。在新的市场机制下,人民币汇率在一定程度上实现了双向波动,人民币即期交易量大幅增长,远期和掉期市场在短短几年内经历了从无到有、飞速发展的过程。这表明,新的市场机制符合目前中国经济发展的需要,满足了市场供求双方的需求。但2008年突然爆发的国际金融危机,给本来就摸着石头过河的中国外汇市场,带来了新的巨大考验。