审计师关心年报前瞻性文本信息吗？

此前研究主要关注历史信息与审计师决策,本文考察年报前瞻性文本信息对审计定价的影响。研究发现,年报前瞻性文本信息与审计定价显著负相关。机制检验发现,年报前瞻性文本信息能传递企业未来持续经营信号,降低审计师所感知的持续经营风险,进而降低审计定价。异质性检验发现,当年报披露语调更积极、披露未来经营计划内容更丰富时,二者负向关系更显著;且这种负向关系仅在企业未来盈余反应系数更高和分析师关注更多以及审计师行业专长较低和忙碌程度更高的样本中才显著。进一步研究发现,年报前瞻性文本信息披露能够显著降低企业被出具持续经营不确定性审计意见的概率。本文为理解审计师决策依据提供了新的理论参考,并为现有审计定价影响因素的研究作出增量贡献。     

战略投资者对公司IPO抑价的影响——基于科创板的证据

本文在科创板背景下，研究战略投资者对IPO抑价的影响。研究发现，公司引入战略投资者的配售比例与IPO抑价率显著正相关，表明战略投资者在参与科创板IPO过程中存在认证效应。进一步研究发现，该认证效应在引入更多战略投资者和研发强度更高的公司中更为明显。此外，公司引入战略投资者的配售比例还与公司IPO抑价率的后续效应，即上市后的未来市场表现显著正相关，说明战略投资者的认证效应不仅引发上市初期的较高抑价，还会推高新股上市后的价格。本文研究结论为探讨我国注册制市场IPO抑价问题提供了新的视角，也为我国监管机构优化战略配售机制、促进科技创新企业发展提供了经验证据。