股市收益下降 诺贝尔资金缩水

受金融危机及欧债危机影响，诺贝尔基金在近十年里的投资收益大幅缩水．入不敷出，且预计未来投资回报率将持续走低。万般无奈之下，6月11日，诺贝尔基金会宣布将诺贝尔奖金削减20％，从今年起，每个奖项的奖金从去年的140万美元减至110万美元。     

比欧债危机更危险的问题

欧债危机逐渐成为人们关注的焦点,但在欧债危机背后,人们忽略了一个更加重要的事实——欧洲经济基本面的恶化。单纯地解决欧债危机,而舍经济基本面问题于不顾,只会将欧债危机引向深入。因此,分析和考察欧洲经济基本面,并进行适当的结构改革,才是解决欧债危机的根本出路。     

量化宽松能否刺激经济？

近年每当美国经济出现转弱的迹象,便出现呼吁推出更多量化宽松（QE）措施的声音,投资者也总希望中央银行能够在经济下行风险增加时”做点什么”。一来,货币政策的制定相对迅速．无需美国国会审议;二来,宽松的货币政策有助刺激市场的风险胃纳,在某种程度上推高资产价格。     

从苹果公司看中美两国双边贸易

2001年11月10日,苹果推出数码音响播放器iPod,彻底改变了公司的成长轨迹。从个人电脑制造商,苹果成功转型为电子科技产品先驱。一系列＂i＂字头的创新产品受到全球消费者追捧,公司市值亦不断飙升。从2001年底至今,苹果公司每股股价由约10美元最高升至644美元,成为全球最有价值的上市公司,     

宽松政策对经济刺激力度有限

美联储终于卷土重来推出7QE3，QE3有三大政策目的，压低长息以刺激投资，支持资产价格以通过财富效应刺激消费，加快楼市复苏以改善就业市场。任何经济政策均有利有弊，究竟QE3能否真正达到以上三个目的呢？压低长息效果并不明显。美联储能够直接操控的是联邦资金利率，在大多数时间里仅通过降短息来间接影响长息。但当短期利率降至零后，美联储认为通过QE能够压低长期利息。道理如下：美联储大举买入国债或其他长期证券，导致其价格上升。同时，价格与孳息永远背道而驰，价格上升等于孳息下降。因此，只要联储局印钞机保持开启状态，压低长息应该是手到擒来。     

国际利率及汇率走势评估

在美联储终结第三轮量化宽松后,美国何时加息一直是市场焦点.同时,越来越多的央行却选择放宽货币政策,除了减息及量宽外,部分欧洲国家甚至把基准利率降至负数.虽然多国利率都在历史低位徘徊,但由于激进的非传统货币工具备受青睐,汇率市场变得相当波动.汇率市场未来的走势,将继续与货币政策息息相关.     

“增长危机”或将成为欧洲新隐患

在最近举行的欧洲议会选举中,反对欧洲一体化的“疑欧派”成绩优异,对欧盟造成沉重打击,法国总统弗朗索瓦＆#183;奥朗德甚至以“地震”来形容选举结果.与欧盟对立的政党不仅获得多个议席,更在英国、法国、丹麦、希腊等国家成为最大赢家.欧洲政治光谱的改变受多项因素影响,而在经济层面上,不少分析将日益高涨的反欧情绪归咎于欧元区的动荡.欧元区的经济增长逊色于其他主要发达经济体,而欧盟整体的表现逊色于英、美两国.欧洲央行在新环境下是否有能力控制债务问题,“增长危机”或将成为长期困扰欧洲的隐患.     

从苹果公司看中美两国双边贸易

2001年11月10日,苹果推出数码音响播放器iPod,彻底改变了公司的成长轨迹.从个人电脑制造商,苹果成功转型为电子科技产品先驱.一系列"i"字头的创新产品受到全球消费者追捧,公司市值亦不断飙升. 从2001年底至今,苹果公司每股股价由约10美元最高升至644美元,成为全球最有价值的上市公司,市值曾高达6000亿美元.业内人士习惯用GDP来体现数字的庞大,若用此标尺来衡量,苹果市值能够在全球GDP排名榜上列第20位,高于香港与新加坡两地之和.     

人民币对美元汇率弹性增加的前景和影响

十一届全国人民代表大会五次会议上发布的政府工作报告中指出．将完善人民币汇率形成机制,增强人民币汇率的双向浮动弹性,保持人民币汇率在合理均衡水准上的基本稳定。温家宝总理强调,中国将继续加大汇改的力度,特别是实行较大幅度的双向波动。加之,近期人民币对美元中间价的变幅已经有所扩大,表明更深层次的人民币汇率形成机制改革即将展开。     

通缩威胁言过其实

纵观世界近代史,恶性通胀曾诱发多次经济危机,甚至引发战争(例如第二次世界大战前的德国).相比之下,在金本位结束后,通缩出现的频率少之又少.然而,这种甚为罕见的物价下跌现象,却被渲染为经济发展的毒瘤,以致现时主要央行均不惜一切代价预防通缩.央行官员普遍认为温和通胀有利于增长,而温和的通缩却万万不能出现.这种观点虽然已演变成理所当然的主流意见,但无论从现实经验还是理论分析来看,均值得商榷.