基于复合实物期权的公司流动性定价研究

公司流动性是指公司或企业持有的流动性资产,它除了账面价值外,还含有某种潜在价值。对公司流动性价值进行科学的评估,对于投资者、公司管理者等各方都非常重要。采用实物期权理论对公司流动性进行定价。是目前公司金融理论的前沿课题。这方面的研究不但可以打开对公司流动性认知的新视野,还可以促使我们通过了解公司持有的流动性所蕴含的价值,进而对整个公司价值进行真正正确的评估。本文首次揭示了公司流动性的复合实物期权性质,并用复合实物期权二叉树模型进行了公司流动性定价的尝试,为公司财务管理决策提供了一种量化的工具。通过使用复合实物期权模型,我们得到了公司流动性复合期权的价值,这个价值不但大于流动性持有的机会成本和其最初时刻的静态价值,同样也比常用的NPV法算出的项目价值大。多出来的价值就是考虑了流动性复合期权的结果。     

上市公司最优资本结构的实证分析——以有色金属行业为例

本文在国内外研究的基础上,以中国有色金属行业上市公司为研究对象,选取新的样本,采用面板数据的分析法,对上市公司最优资本结构问题展开实证研究,为资本结构理论的丰富和发展提供新的佐证,并对国内有色金属行业公司的资本结构优化问题提出建议。     

股票市场发展对广东产业结构优化的实证分析

本文采取新的产业结构优化综合指标体系,运用格兰杰因果检验方法,实证分析股票市场发展对广东产业结构优化的影响,以此验证股票市场对产业结构优化是否存在积极的效应。研究结果表明:股票市场对广东省产业结构的优化存在积极影响,但效应并不强,对此本文提出了相应的对策建议。     

关于放开存款利率上限的思考

放开存款利率上限是一项非做不可同时又充满风险的非凡事业,是一项唯有理性和胆识兼备才可行的事业的。放开存款利率上限,不但有利于现代企业制度在银行业中的真正确立,而且有利于打破资金价格的双轨制。然而,存款利率上限的放开也包含一系列风险。对此基本的指导思想应该是,即要坚定不移,又要审慎稳妥。     

我国高额外汇储备的风险及对策

外汇储备是把双刃剑,其大幅增加一方面有利于国家及时支付进口商品和服务以及对外债务的本息,体现国力和财富的增长;一方面也给央行带来日益沉重的压力,并伴随着风险的逐渐升高。本文重点就当前高额外汇储备面临的风险展开论述,并提出化解风险的若干对策。     

久期-凸性法在我国住房贷款利率风险管理中的应用研究

本文所研究的银行住房贷款,是指个人住房贷款,占人民银行统计口径中的商业性住房贷款的半数以上,截至2008年底,其余额已猛增至2.98万亿元,占商业银行总贷款余额的10.3%,同比增长10.5%,且仍然保持两位数增长态势.利率风险是商业银行贷款面临的主要风险之一.在宏观经济预期不稳、频频调息的背景下,商业银行住房贷款的利率风险管理问题已经突显出来.     

配变监测终端的应用与维护

在关于国家节能减耗的目标中,要将节约能源和资源的开发有效的集合起来,在保证电力供应充足的情况下,尽力将节约放到第一位,积极做好线路的分区、分台区的管理,及时地对各个电网的结构与设备的性能进行反映,对线损的各种异常原因进行准确的查找,尽可能把电量的损失降到最低.与此同时做好配变监测终端的应用与维护,最终实现管理监测的营销统一.     

当前中国流动性过剩压力的减弱及对策

本文对国际流动性过剩(紧缩)的生成机制进行了深入剖析,强调了中国流动性过剩的外源性特征,并从四个方面论证了目前中国流动性过剩的压力已经大大减弱的事实。因此要对现有严厉的紧缩货币政策进行调整,以防经济增长的突然减速,还要站在战略的高度管理流动性,对价格体系进行纠偏,并辅以必要的财政政策,彻底扭转我国的经济增长方式和在国际分工格局中的不利地位。     

次贷危机对中国房地产市场的影响分析

本文首先分析了次贷危机对中国房地产市场购房者预期、政府政策及银行经营理念的影响,接着重点分析了次贷危机对国内房地产市场的中长期走势的影响,并尝试建立了国内房地产市场需求模型。在此基础上本文对国内房地产市场进行了展望,并提出了相应的对策。     

公司流动性价值的复合实物期权定价法研究

公司流动性是指公司或企业持有的流动性资产,它除了账面价值外,还含有某种潜在价值。对公司流动性价值进行科学的评估,对于投资者、公司管理者等各方都非常重要。采用实物期权理论对公司流动性进行定价,是目前公司金融理论的前沿课题。本文首次揭示了公司流动性的复合实物期权性质,并用复合实物期权模型进行了定价的尝试,为公司财务管理决策提供了一种量化的工具。