并购溢价过高么? ——基于我国A股155个并购事件的实证分析

本文基于协同效应理论和过度支付理论,利用2006～2017年我国A股155个并购事件,对理论分析进行实证检验。结果表明并购溢价和并购方股东财富之间存在倒U型关系,当溢价水平超过目标公司市值18.2%后,异常收益率显著降低,过度支付理论得到了证实。另外,对于目标公司,溢价水平与其股东财富呈现显著正相关。最后,建议监管机构重点关注并购事件的信息披露,完善并购价格形成机制,避免竞价时"赢者诅咒"现象,减少市场恶性竞争,防止操纵股价,并提醒投资者警惕支付的"羊群"效应,避免盲目追涨行为。     

FDI在华布局变化对我国外贸转型升级的影响

2008年全球金融危机以来,我国主要贸易伙伴经济增长低迷,进口需求下滑,我国所面临的国际贸易环境也日益恶化。此外,受人民币升值和国内土地、劳动力、原材料等成本上升等因素的影响,我国以劳动密集型加工贸易为主的外商投资企业的利润空间大幅收窄。2011年,随着对外贸易转型升级的不断推进,我国对外贸易的结构、区域布局等逐步优化,国际收支状况也有所改善,而外商投资企业作     

税收优惠对吸引FDI的效应分析

文章主要以1986-2006年的我国13个省、直辖市的税收优惠与职工平均工资以及FDI相关数据进行区域对比以及整体随时间变化趋势的计量分析,力求论证相应变量对经济开放区域吸引外商直接投资的影响及作用,同时给出相关政策建议.     

教学秘书管理育人的实践与探索

教学秘书既是管理者，又是教育者。教学秘书管理育人必须切合实际，提高自身素质，锐意创新，才能取得实效。