融资融券业务模式与中国选择

2008年4月,国务院公布了<证券公司监督管理条例>,对证券公司开展融资融券业务细节进行了详细的规定,与之前监管和自律组织出台的融资融券法规和细则一起,为融资融券业务的推出提供了制度基础.     

当前我国新股发行机制优化研究

我国新股发行监管模式的局限性主要体现在核准制下实质性审核加价值判断的传统监管思路没有从根本上改变、市场参与主体责权利关系不清、发行人信息披露失真、发行费用增加和战略配售的显失公平等。为解决上述问题，应出台具有前瞻性的制度安排，优化新股发行机制，包括实行注册制下的核准制、推行保荐人制度、增加打包发行方式、优化以网上竞价发行为主的新股定价方式、完善法律体系加大执法力度和发挥交易所一线监管的职能等。     

中国股票市场羊群行为实证分析

本文在介绍羊群行为理论和实证研究的基础上,借鉴Christie和Huang(1995)的CH模型.Chang,Cheng和Khorana(2000)的CCK模型,对我国股票市场上的羊群行为进行了实证分析.结果表明:CCK模型比CH模型更适合用来分析羊群行为,我国股票市场存在明显的羊群行为,且在市场大幅上涨时的羊群行为程度比市场大幅度下跌时更高.此外,不同时期羊群行为可能会在"杀跌"与"追涨"倾向之间出现轮换.     

中国股市IPO发行与定价方式的演变

中国的新股发行定价经历了固定价格、相对固定市盈率定价、累积投标定价、控制市盈率定价等几个阶段。从我国新股发行定价方式的变化看，我国新股发行价格的变化，主要取决于每股税后利润和发行市盈率两个因素。