美国大谈人民币升值 意在中国服务业市场

关于人民币问题，美国朝野可谓沸沸扬扬；美国全国制造业者协会（NAM）声言中国搞不正当竞争，而国会部分议员甚至呼吁动用301条款制裁中国，财政部长斯诺访华之后，连续在APEC和G7财长会议上呼吁中国调整外汇政策，使人民币汇率更具弹性。前后上下，大有山雨欲来势。     

中国因素难救全球衰退

中国政府在11月9日宣布，动用4万亿人民币，通过财政扩张来拉动放缓的内需。同时将财政政策基调由“稳健”调向“积极”，将货币政策基调由“从紧”调向“适度宽松”。这是自前总理朱镕基在上世纪九十年代末的凯恩斯式经济刺激措施以来，最大规模的财政扩张行动。消息传出，不仅中国股市大涨，全世界股市都跟着涨。各国政府纷纷表态赞赏中国的积极举措，中国俨然成了金融海啸中的救命稻草。我们不禁要问中国因素能挽救全球衰退吗？     

市场试图告诉我们什么

A股个股在2013年表现差异极大，这是市场在告诉我们：中国经济转型中，旧的增长模式难以为继，新的增长模式开始露头；持续十年的货币扩张周期已经结束，银根紧缩已经开始，未来几年，守住风险门户可能比赚钱更重要。     

铜库存的秘密

七成以上中国进口的铜，不是被用在电缆、住房或电器上，而是被用来融资、抵押套取银行贷款上。世界第二大经济体，如今充满着乱象。     

希腊债务危机与德国经济复苏

今年欧洲最戏剧性的变局，不在希腊的债务危机，而在德国经济已悄悄进入强劲增长期。看空欧元的资金，小心德国GDP增长对欧元及欧洲利率的影响。     

全球市场埋伏三大“地雷”

步入2011年,笔者认为全球经济的增长势头趋向平稳,不过市场的波动可能加剧。超常规货币政策的退出、主权债务危机的衍变、G3国家与新兴市场国家政策上的背驰、美元汇率的大幅波动,均可能给市场带来变数。笔者看来,2011年至少有三大地雷。     

货币政策的退出风险

金融危机后各国货币扩张的高度一致性,决定了各国在退出政策上一旦分道扬镳,市场风险非常之高。美国扩张与新兴市场收缩所带来的板块撞击、欧洲退出与美联储QE3上马所带来的汇率波动,均是市场震荡的源头。投资者请系好安全带。     

新兴市场的短期风险在上升

新兴市场的长远前景是好的，但近期金融价格仍有可能大起大落，短期市场风险在上升。