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以2007—2009年我国生物制药和电子信息技术行业上市公司为研究样本,实证考察R&D投入与公司价值的相关性。首先检验R&D投入对公司经营业绩的作用,然后运用改进的Fama-French三因子模型,检验R&D投入的市场估值效应。结果显示,R&D投入与公司本年主营业务利润正相关,与同期股价和未来一年的股价变动正相关,但不显著。说明生物制药和电子信息技术企业研发投入的价值,在新会计准则实施和股权分置改革完成后,仍未得到市场的有效认可。 相似文献
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生产性服务业是高成长、高辐射、高集聚的现代服务产业,评价其发展水平,具有十分重要的意义。本文根据生产性服务业的内涵特征,构建生产性服务业发展竞争力评价指标体系,对江西省生产性服务业发展竞争力作出了科学的评价。在此基础上,提出发展江西省生产性服务业的对策。 相似文献
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本文从中国企业集团形成和证券市场制度特征两个方面,对中国企业集团内部资本市场形成的特殊制度背景进行具体分析,在此基础上,剖析企业集团内部资本市场的运作特征. 相似文献
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村庄信任资源存量高并不必然促进基层社区政治权力的正向分配,由非正式行为准则和互惠规范构建的乡村人际信任网络将选民与贿选者捆绑,形成道德共同体和利益共同体,为贿选提供非正式制度依托。制度信任被操纵成为贿选者规避风险的工具,加之它回应选民诉求的迟钝和乏力,迫使选民转而依附人际信任。高能的乡村人际信任不断挤占制度信任空间,形成纵容贿选的“加速数效应”。为此,培育新型农村社区组织,转变宗族式信任分配机制为制度化的信任分配机制可有效预防和遏止乡村贿选。 相似文献
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运用完全信息静态博弈和演化博弈理论,通过对终极控制人与监管者成本收益函数的合理设计,从三个层次研究双方的博弈关系。完全信息静态博弈分析结果表明:对终极控制人机会主义行为监管,不能片面地重罚终极控制人的机会主义行为和给予终极控制人过多的控制权收益,而是必须综合考虑监督者的监管频率和监管者的监管水平。演化博弈研究结果表明:博弈双方进行演化博弈时在三种情况下存在演化稳定策略,终极控制人行动的净成本、市场环境、终极控制人控制权与现金流权的分离程度、股权比例,都显著影响到终极控制人的策略选择。 相似文献
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内部资本市场:治理结构、机制与有效性 总被引:1,自引:0,他引:1
本文根据控制权的配置方式、终极股东的性质和实际控制人类型的不同,将内部资本市场的治理结构模式分为业务纽带型ICM、股权纽带型ICM和混合纽带型ICM三个大类和六个子类,并对结构演进的内在机制特征进行了探析,最后在治理结构模式的基础上分析了内部资本市场有效性。 相似文献