中国上市公司资本结构的选择——基于两种主要理论的检验

本文使用中国的数据对西方理论界解释企业资本结构选择的两个主要理论——平衡理论和优序理论进行检验。我们发现：无论是平衡理论还是优序理论都不能单独地解释中国企业资本结构的选择。中国企业向目标资本结构调整的速度比较慢，不足以说明企业有一个明确的资本结构偏好并向之不断调整。同时，中国企业未表现出与优序理论预期的在外源融资方面先债务后股权的顺序．股权融资在企业的外源融资中占有很大比例。由于我国资本市场尤其是企业债券市场发展还不太成熟．企业的法人治理结构与外国不尽相同，因此影响企业资本结构选择的因素跟外国成熟市场相比存在较大的差异。本文研究结果表明中国上市公司的资本结构反映的可能是经营者在特定财务状况下的相机选择．同时在很大程度上又是诸多外界制约因素共同作用的结果。     

试论邓小平同志的香港繁荣稳定观

“九七”即将来临，认真研究我国改革开放总设计师邓小平同志有关香港的一系列讲话精神，对于香港的平稳过渡以及长期保持繁荣稳定，无疑具有重大的现实指导意义。     

香港九号货柜码头问题述评

1992年11月10日,香港政府改变传统的公开竞争的招标方法,用私人协议的形式将九号码头这一跨越“九七”大型项目的发展和经营权合约予以三个财团,进而挑起中英争端。作为经济晴雨表的香港股市,在一周内急泻433点,跌幅达8%,为香港有史以来的第四大跌幅。当地舆论分析,它表明香港市场对九号码头问题相当重视。本文拟对此作一初步探究,以期弄清它的来龙去脉。一、九号码头的规划深水港和人力构成香港最重要的天然资源。香港港口不仅与美国旧金山、巴西里约热内卢同被誉为世界上三个最优良的天然海港,     

试论邓小平同志的香港繁荣稳定观

“九七”即将来临,认真研究我国改革开放总设计师邓小平同志有关香港的一系列讲话精神,对于香港的平稳过渡以及长期保持繁荣稳定,无疑具有重大的现实指导意义。 中国特色的社会主义——香港繁荣稳定的最大保障 邓小平同志认为,在中国内地12亿人口的地区坚定不移地实行社会主义,这是个前提,没有这个前提不行。在这个前提下,可以允许在自己身边,即在     

高校思想政治理论课多媒体网络互动教学模式的探索及实践

多媒体网络互动教学模式既满足了网络信息时代下高校思想政治理论课教学改革的需求,又能极大提升一般互动式教学的功效。应用多媒体网络互动教学模式要遵循科学性与人文性、互动性与自主性、现实性与虚拟性、时效性与过程性等原则,采取主题差异、自主互动、网络协助、过程多元等教学策略。还要与其它教学方式方法结合使用,加强对教学者技能的培训,增加网络基础设施建设的投入,切实提高高校思想政治理论课教学的吸引力和效果。     

香港H股初探

1993年7月15日,青岛啤酒厂的股票在香港联合证券交易所挂牌上市发行。这就是标志着中国H种股票的诞生,它开创了中国大型国营企业真正踏上国际经济舞台的历史先河,在香港引起热烈反响,亦成为93年香港股坛的一大盛事与最大特色,其意义之重大不言而喻。本文拟对首批在港上市的H股作一初步探讨,以期窥出发行H股的前景,并总结出其中的经验教训。     

90年代香港股市的变化

历经艰难曲折的香港股票市场,在90年代进入一个新的发展阶段,无论是结构、动作,还是监管方面都日臻完善,其作为世界主要股票市场的地位得到巩固和加强。