持续期和凸性:风险管理的有用工具

1.1持续期的定义持续期是衡量债券价格对利率变化敏感度的指标,例如,利率上升1%,那么在其它因素不变的情况下,持续期为5年的债券组合的市场价值就会预期下跌5%。麦考利(1938)给出的定义为:每个债券付款到期日的加权平均,权重为现金流量现值与资产价格之比。即:其中D为持续期,T为到期日,这里y为到期收益率,ct为t期的现金流量,一般为ct=po×r,其中r为票面利率,一般来说它是预先给定的,另外到期日T也是预先确定,为债券得市场价格。对持续期可以从下面2个方面理解:首先,持续期作为一个时间概念,即作为一个债券一系列未来收入的平均期限看,它反…     

农业劳动力流动与经济效益改进

自从改革开放以来,中国经济取得了巨大的成就。1979年以来,中国国内生产总值的增速高达9%以上,2003年的经济增长率更高达9.1%,在世界经济增长率的排行中名列榜首。对外贸易高速发展,2003年的进出口总额高达8512亿美元,比上年同增长37.1%,其中出口额4384亿美元,增长34.6%;进口额4128亿美元,增长39.9%。与此同时农业劳动力大规模的溢出,在1979年到1999年20年间,农业劳动力向非农行业转移的数目高达11655万人,年均增长2.4%。农业劳动力的转移对于中国经济发展的重大作用可见一斑。然而,对于农业劳动力的转移作用分析中,一般的文献关注于对农民…     

持续期和凸性：风险管理的有用工具

持续期是衡量债券价格对利率变化敏感度的指标，例如，利率上升1％，那么在其它因素不变的情况下，持续期为5年的债券组合的市场价值就会预期下跌5％。麦考利(1938)给出的定义为：每个债券付款到期日的加权平均，权重为现金流量现值与资产价格之比。     

辽宁省城镇居民的消费结构分析

本文根据辽宁省2002年城镇居民生活消费的统计数据，采用扩展线性支出系统(ELES)模型对辽宁城镇居民生活消费结构进行分析。一、消费结构分析 按照《中国统计年鉴》的惯例，居民的生活消费包括食品消费、衣着消费、居住消费、交通通讯消费、家庭设备用品及服务消费、文教娱乐消费、居住和其他等8大项。消费结构是指消费中不同商品或劳务消费支出占消费支出的比例。     

持续期和凸性:风险管理的有用工具

1.1 持续期的定义 持续期是衡量债券价格对利率变化敏感度的指标,例如,利率上升1%,那么在其它因素不变的情况下,持续期为5年的债券组合的市场价值就会预期下跌5%.麦考利(1938)给出的定义为:每个债券付款到期日的加权平均,权重为现金流量现值与资产价格之比.即:     

农业劳动力流动与经济效益改进

自从改革开放以来,中国经济取得了巨大的成就.1979年以来,中国国内生产总值的增速高达9%以上,2003年的经济增长率更高达9.1%,在世界经济增长率的排行中名列榜首.对外贸易高速发展,2003年的进出口总额高达8512亿美元,比上年同增长37.1%,其中出口额4384亿美元,增长34.6%;进口额4128亿美元,增长39.9%.与此同时农业劳动力大规模的溢出,在1979年到1999年20年间,农业劳动力向非农行业转移的数目高达11655万人,年均增长2.4%.农业劳动力的转移对于中国经济发展的重大作用可见一斑.然而,对于农业劳动力的转移作用分析中,一般的文献关注于对农民收入的影响或者转移过程中的困难,很少有文献研究劳动力转移对于资源再配置所带来的经济效益的分析上,因而本文将致力于研究劳动力转移对于经济效益的改进作用.