2014年中国上半年宏观经济数据解读

2014年前6个月,经济运行总体平稳,结构调整稳中有进,转型升级势头良好。2014年中国上半年GDP同比增长7.4%,国家统计局在7月16日的新闻发布会上用简单的12个字概括了2014年上半年的经济运行总体趋势为,“总体平稳,稳中有进,稳中有升”。     

新冠肺炎疫情下中国资本市场分析与应对之策

新冠肺炎疫情成为2020年开局“黑天鹅”.疫情对全球金融市场产生的冲击致避险情绪升温,道琼斯工业指数在28个交易日内下跌38.4%,部分新兴市场国家股票指数、大宗商品、美债收益率均进入下行阶段.疫情在国内扩散后,中国政府采取了富有成效的应对措施.投资者认为,国内疫情得到有效控制,疫情属于短期冲击,对人民币资产长期估值影响有限.在疫情海外扩散时,还有投资者称A股是全球资金避风港.但随着经济全球化、国内外市场联动性逐渐增强,海外市场危机时,人民币资产也很难独善其身.疫情对中国资本市场影响大致分为两个阶段,第一阶段属于美元流动性冲击,第二阶段属于经济基本面向资产价格的传导.     

熊猫债发行利率影响因素的实证研究北大核心CSSCISSCI

作为全球第三大债券市场的人民币债券国际化是中国金融市场发展的重要组成部分,熊猫债对于人民币国际化、债券市场对外开放等战略推动起着重要作用。文章基于74只存续熊猫债的信息,构建OLS模型,利用后退法删减变量,研究熊猫债发行利率的影响因素。研究结果显示,债券的付息方式、发行人的所有权属性和人民币兑美元汇率预期是熊猫债发行利率的主要决定因素。     

熊猫公司成长记 共和国65年经济史

今天,中华人民共和国迎来65岁华诞。65年来,中国经济发生了翻天覆地的变化,取得了举世瞩目的巨大成就。从一穷二白到经济总量跃居世界第二,从温饱不足到总体小康,从“站起来了”到“举足轻重”。中国的国力从来不曾如此强大,百姓的生活从来不曾如此富足,亿万人民的精神面貌从来不曾如此昂扬奋发。如果将中国经济看做一家公司,那么,它无疑是一家令人尊敬的伟大公司。我们姑且称它为熊猫公司。     

127号文解析

5月16日,一行三会和外汇局发布了《关于规范金融机构同业业务的通知》（下称127号文）,对同业业务做出进一步规范。至此．针对国内金融机构同业业务监管框架基本建立。如何理解127号文出台的宏观背景？其与以往的监管有何不同,又会对金融市场产生何种影响？本文就此深入解读127号文,以期解答这些问题。     

货币政策和资产价格

货币政策和资产价格是近年来宏观经济学理论热点之一。对该理论的进展进行了一个简要介绍。考虑了应不应该把稳定资产价格作为制定货币政策的单独的目标,在考虑制定货币政策的时候,应该赋予资产价格多大的权重等重要的理论问题,同时,对关于资产价格和货币政策关系的模型进行了一个理论回顾。     

熊猫公司成长记

今天,中华人民共和国迎来65岁华诞. 65年来,中国经济发生了翻天覆地的变化,取得了举世瞩目的巨大成就.从一穷二白到经济总量跃居世界第二,从温饱不足到总体小康,从“站起来了”到“举足轻重”.中国的国力从来不曾如此强大,百姓的生活从来不曾如此富足,亿万人民的精神面貌从来不曾如此昂扬奋发. 如果将中国经济看做一家公司,那么,它无疑是一家令人尊敬的伟大公司. 我们姑且称它为熊猫公司. 熊猫公司是一家有着65年历史的老字号,它可以说是白手起家,公司成立后相当长一段时间内遭遇了种种挫折,但它从不气馁、积极进取、敢于创新,终于抓住机遇、迅速成长,成为一家业绩优异、市值颇高、责任心强、影响力大的国际性大公司.     

美股暴跌的逻辑与次生风险

3月份以来,全球股市出现了非常剧烈的调整.美股在短短几天内多次熔断,道琼斯指数从接近30000点跌至20000点左右。在此期间,金融市场的波动率飙升,市场一度出现风险资产与避险资产齐跌的罕见现象。其主要原因,是新冠肺炎疫情在海外的超预期扩散.动摇了过去十年美股上涨的根基,并引发了金融市场的流动性挤兑。以3月9日为分界线.可以将这一轮美股暴跌分为两个阶段。