中国上市公司可转换债券发行的公告效应研究

本文考察了我国A股市场发行可转换债券的市场反应和原因,事件研究的结果发现发行公告具有显著的正价格效应。该结论与英、美市场已有的研究结果相反,而类似于日本与荷兰市场的情况。进一步的分析表明,发行公告的价格正效应不能由在美国研究中得到了广泛证实的逆向选择理论中的信息传递机制来解释。本文在提出解释的同时,对我国独特的国有股、法人股和流通股并存的股权结构与公告期间异常收益的关系也进行了分析。最后,本文对关于可转换债券发行的几种主要模型对于公司特征与公告期间异常收益的关系的预测进行了检验。     

享受每一瞬间

我穿越回去,只会成为社会最底层的一员。我是技术出身,若在古代,相当于一名工匠。别人穿越都是希望带着自身优势回到古代风生水起,可我穿越回去,只会成为社会最底层的一员。"卞和泣玉"的故事人所共知。卞和就是一名工匠,他发现一块璞玉,先后两次将其献给楚厉王、楚武王,两次被专家将玉料鉴定为石头,先后以欺君之罪砍断双脚。后来,楚文王即位,     

后股权分置时代上市公司大股东交易行为研究

股权分置改革，有利于上市公司规范市场行为和完善公司治理，减少大股东通过“隧道挖掘”对中小投资者的利益侵蚀。但在后股权分置时代，如果缺乏有效的制度和法律规范，大股东可能由原来对上市公司的控制变成对公司和二级市场双重控制，市场操纵的模式将发生变化。本文在借鉴国际经验和境外市场曾经出现的与大股东交易相关的案例的基础上，通过对大股东交易目的、动机、影响因素、行为方式和各国法律规范的全面考察，重点对大股东可能出现的违规交易行为或侵害中小投资者权益的交易行为进行了分析，并提出了相应的政策建议。     

非交易性资产和资本市场均衡

标准资本资产定价模型(CAPM)的一个重要假定是，所有资产都是可公开交易、具有充分流动性的。放松这一假定，Mayers最早提出了存在非交易性资产的CAPM。不同于Mayers的方法，我们在收益的均方差有效框架中推导了存在非交易性资产的资产组合理论和CAPM。     

欠发达地区农村金融产品和服务创新问题探讨

金融是现代经济的核心,农村经济发展离不开农村金融的有效支持;创新是发展的动力,也是提高核心竞争力的重要途径。对于广大欠发达地区来说,与时俱进地推动农村金融产品和服务方式创新既是金融机构适应金融环境的变化和可持续发展的必然选择,也是进一步改进农村金融服务的客观需要。文章对如何推动欠发达地区农村金融产品和服务方式创新进行了探讨。