监管套利：现代金融监管体系的挑战

监管套利是次贷危机爆发的诱因之一,也是危机在全球范围内蔓延的重要原因.通过本次危机,监管套利对现代金融监管体系提出了严峻挑战,套利行为的盛行已将监管体系的漏洞暴露无遗.对监管套利进行系统研究无论是对改革和完善现代金融监管体系还是对避免今后类似危机的重演都有着深刻的意义.本文以监管套利的内涵与实质为起点,分析了产生监管套利的深层次原因,并针对性地探完了减少监管套利机会的可行途径.     

次贷危机成因的深层次剖析——基于投资银行公司治理的视角

本文就次贷危机的成因进行了深层次探讨，揭示了投资银行进行冒进式创新、高杠杆融资以及自身大量投资次贷产品的内在原因是公司治理存在严重缺陷。在委托一代理制度下，股权结构的不合理、约束激励机制的不合理、风险管理的漏洞以及公司文化的缺位使投资银行追逐短期利益，漠视系统性风险，为次贷危机的爆发埋下了伏笔。金融市场的可持续发展离开不了金融机构良好的公司治理，次贷危机在优化股权结构、改革薪酬制度、加强风险管理以及重塑公司文化等方面对未来投资银行的发展提供了深刻的教训和启示。