KMV模型的修正及在我国上市公司信用风险度量中的应用

目前，国内学者在将KMV模型与我国国情相结合的过程中已经取得了一些成果。本文在继承现有研究成果的基础上，对模型加以进一步的修正，不再假定公司资产价值增长率为零，而是以净收益增长率加以表示并且引入到KMV模型中。通过对沪深两市30家ST公司和30家非ST公司的信用风险进行评估检验，结果表明，利用修正后的KMV模型能够较好地识别出非ST公司和ST公司之间信用风险的差别，比较准确地把握上市公司信用质量的变化趋势。     

新技术投资中的期权分析

新技术投资由于在市场和技术方面的不确定性使得传统的投资评估方法很难正确地评估这类项目的真实价值，因而必须用期权的思维分析新技术投资中的风险收益特征。本文揭示了新技术投资中期权的种类和价值，讨论了期权价值对新技术投资规则的影响。     

农民消费需求与农村金融发展关系研究——基于协整分析与误差修正模型

本文通过对我国1981—2004年农民消费支出与农村金融发展的关系进行协整检验并建立误差修正模型，验证了两者之间存在的长期协整关系和短期修正关系。研究表明，无论从长期还是从短期来看，我国农村金融发展与农民消费支出均呈较弱的正相关性。我国农村金融的发展虽在一定程度上带动了农民消费需求的增长，但目前它对农民消费需求的拉动作用依然滞后，因此，针对农民消费需求的金融支持需要进一步加强。     

个人投资股指期货需注意什么

资金管理 资金管理是是否投资和投资多少的问题.股指期货交易的对象是有生命周期的标准化期货合约,每个交易品种都有到期日,单一品种的投资期限不超过一年.     

我国农村信贷投入与农民收入动态关系的实证分析

本文在建立向量自回归模型的基础上,运用脉冲响应函数和预测方差分解对我国1981-2004年农村信贷投人与农民收入之间的动态关系进行了实证分析.研究结果表明,我国农村信贷投入与农民收入之间存在着正向的互动作用,所以增加农村信贷投入是促进农民收入持续增长的一个重要途径.但研究也表明目前农村信贷投入严重不足,农民的生产和投资主要依靠自身的积累,因此我们应深化农村金融体制改革,建立长效的农村信贷投入机制,引导农村信贷资金流向,以促进农民收入的持续稳定增长.     

我国上市公司违约点选择问题研究——基于KMV模型

违约点的选择对KMV模型预测的准确性具有直接影响.期权定价模型的假设条件表明,当公司资产价值处于负债价值总额与短期负债之间的某一点时,公司才会违约.KMV公司根据大量违约事件的实证分析,发现违约发生最频繁的临界点处于公司价值大约等于流动负债加百分之五十的长期负债的时候,但由于我国历史违约数据严重缺乏,目前尚不能通过统计分析找出我国上市公司的违约点.作为一个次优选择,本文认为我国上市公司的违约点可以通过比较不同违约点下违约公司和正常公司违约距离差异的显著程度来确定.通过实证研究,本文得出我国上市公司的违约点是流动负债加百分之十的长期负债.     

资本经营的逻辑与问题

本文以资本两种收益力的差异为前提，探讨资本经营的内在矛盾以及对产业活动的负面影响。     

论经济代理问题中的显示行为

我国现阶段的经济代理问题不仅涉及到公司制度建设，它还同政府委托人的行为密切相关。同代理人各种“消极的”机会主义行为相比，“积极的”机会主义行为容易被人们所忽视。本文运用显示作为这一概念，分析代理人“积极的”机会主义行为造成的代理问题以及其产生的原因。     

流程银行建设的设想

如何推进和实施流程银行建设,进一步全面提升经营效率,增强风险管理与内控能力,是当前中资银行共同面临的重要战略课题之一。基于流程银行的建设目标,笔者认为,流程银行建设应着力解决好经营管理标准化,合规管理的流程嵌入以及银行业务与现代IT技术有效融合三个基本问题。     

KMV模型的修正及在我国上市公司信用风险度量中的应用

通过对沪深两市30家ST公司和30家非ST公司的信用风险进行评估检验,结果表明,利用修正后的KMV模型能够较好地识别出非ST公司和ST公司之间信用风险的差别,比较准确地把握上市公司信用质量的变化趋势。