从“美国的希腊”看中国地方债应对之道

补称为史上最大规模、最彻底的地方债审计已过去4个月,但审计结果依然没有公布。而根据12月23日中国社科院发布的《中国国家资产负债表2013》,2012年中央政府与地方政府加总债务接近28万亿元,占当年GDP的53%。     

券商并购为何潮涌？

就盈利构成而言，在当今美国，券商前十名占到盈利的九成，而我国仅为一半。中国券商的进一步并购有很大空间。国内现有的110多家证券公司，规模过100亿的只有47家，经过这一轮并购整合后，能够存在的券商大概只有一半，即50多家能够提供综合服务的券商，形成券商行业新格局。因此，叮以想见在今后5年内，券商之间的并购会呈现“井喷式”发展。     

大资管时代到来

银行资产管理计划的推出虽然规模有限，但其中进行的改革尝试却能为中国的资产证券化积累经验，而后者才是最具深远意义的改革重头戏。     

A股为何需要优先股？

作为一种重要的资本市场融资工具，优先股在当下中国被寄予了极大期望，不仅对发行人和投资人有创新优势，针对中国股市的特殊情况，还被寄予了解决国有股问题、外资投资中国股市问题、分红问题的厚望。而从法律制度上来看，《证券法》与《公司法》实际上为优先股制度的引进预留了空间，在未来条件成熟后，可对《公司法》进行相应修订，以使优先股与其衔接更加顺畅。     

中美对比看互联网金融的风险与监管

互联网金融将是对现有金融体系的颠覆式创新。但在梦想实现之前，准备工作其实颇为复杂。最核心的基础设施是信用部门、债权转移形成的二级市场和专业化的机构投资者队伍。在更广泛的层次上，中国的互联网金融距离完善的基础设施仍相去甚远。     

从"适度,到"强,监管:阜兴案对PE/VC的影响

私募基金行业的强监管是一种趋势和方向,将促进私募行业向合规性、专业性方向发展。不但不会遏制私募基金行业发展的活力,反而会在夯实制度和法律基础后,迎来行业更加持续和稳定的发展。     

风险投资中的“对赌”协议

风险投资中的对赌协议,本来是公司法研究的对象。最近,由于万达兑付风波和张兰新加坡信托被击穿案持续升温,倒成了媒体的重点关注对象。据报道,一年半之前,珠海万达商管1800亿的高估值,吸引了腾讯控股、蚂蚁科技集团、中信资本等22家战略投资者。这些战略投资者以380.7亿,从万达手里拿下珠海万达商管21.15%股权。     

上海自贸区开启利用外资新阶段

最近,针对外国公司在中国境内发生的商业贿赂等案件,正在或即将得到中国执法部门的调查处理,这些情况是否意味着随着中国国力的增强,中国政府对外资企业的态度有所转变．引起格外关注。     

中小企业私募债的“困局”和“破局”

就美国而言，在高收益债券兴起之前，直至上世纪60年代，美国的资本完全控制在少数金融机构手里。由于政府实行严厉的监管，美国银行只把资金提供给“安全”的企业，而对企业未来的成长机会则丝毫不感兴趣。后者要想融资，就得完全信赖短期贷款，这些贷款条件苛刻，或者依赖私募股权，这意味着需以便宜的价格出让自己的股份。