物流金融业发展回顾与展望

2011年,中国宏观经济在通胀与反通胀中度过,经济下行、成本上升与信贷从紧使中小企业的资金困难更甚于2009年;实体经济对物流金融总需求增加与信贷资金总供给收缩之间的矛盾更为突出;物流金融业发展增速有所减缓,但在结构性信贷政策支持下,其在信贷总量中的占比却有效增加;同时,物流金融业内的竞争也更加激烈,物流金融业创新动力明显。2012年,面临复杂多变的内外部环境,如何优化物流金融业结构、进一     

中国对外贸易顺差分析与建议

本文以赫克歇尔——俄林的贸易格局理论为基础,从生产要素结构、FDI的大量流入和企业利润率的下降等三个角度对中国近年外贸顺差的成因进行了分析,并对未来中国外贸顺差和贸易摩擦的前景作了展望,给出了相关的政策建议。     

投标与拍卖的决策理论方法

本文介绍国内很少涉及的国际投标和拍卖中的一些重要概念和基本问题，重点综述国际投标与拍卖的决策理论模型与方法的发展历史与现状。     

中国股市与世界其他股市之间的大风险溢出效应

该文分析了中国证券市场A股、B股和H股之间,中国股市与世界其他股票市场之间的极端风险的溢出效应.实证结果表明:A股与B股之间存在着强烈的风险溢出效应,B股大幅下跌的信息可用来预测未来A股大幅下跌的可能性;A股和H股之间,尤其是B股和H股之间也存在着强烈的风险溢出效应;B股,尤其是H股,与世界其他股市之间存在着显著的风险溢出效应;与此相反,A股虽然与韩国、新加坡股市之间存在着一定的风险溢出效应,但它与日本、美国和德国等世界主要股市之间不存在任何风险溢出效应.     

外资流入对中国房地产业的影响

从2004年开始，国外资本流入中国房地产业的速度明显加快。据商务部统计，2004年房地产业新设立外商投资企业1767家，合同外资金额1349亿美元，实际使用外资金额56.2亿美元，同比分别增长13.8％和48.1％，各项增长指标均超过全国利用外资平均增长幅度，房地产业连续三年成为全国第二大外商投资行业。     

中国股市与世界其他股市之间的大风险溢出效应

本分析了中国证券市场A股、B股和H股之间，中国股市与世界其他股票市场之间的极端风险的溢出效应。实证结果表明：A股与B股之间存在着强烈的风险溢出效应，B股大幅下跌的信息可用来预测未来A股大幅下跌的可能性；A股和H股之间，尤其是B股和H股之间也存在着强烈的风险溢出效应；B股，尤其是H股，与世界其他股市之间存在着显的风险溢出效应；与此相反，A股虽然与韩国、新加坡股市之间存在着一定的风险溢出效应，但它与日本、美国和德国等世界主要股市之间不存在任何风险溢出效应。     

2006年物价形势分析及走势预测

本文从物价与经济指标的长期与短期均衡关系出发，分析了当前的物价形势，并对2005年第4季度和2006年的消费价格指数和生产资料价格指数走势进行了预测。根据分析和预测结果判断，2005年第4季度及2006年物价将处于温和增长态势，不会出现较大的通胀或通缩。     

沪深300股指期货与现货市场的非线性信息溢出与价格发现功能研究

采用线性与非线性Granger因果检验、协整检验和VECM模型,研究了沪深300股指期货和现货市场的线性与非线性信息溢出,并检验了期货市场的价格发现功能发挥情况。研究结果显示:线性信息溢出方面,沪深300股指期货市场对现货市场只有线性均值信息溢出,现货市场对期货市场只存在线性方差信息溢出;非线性信息溢出方面,两个市场之间不存在非线性均值信息溢出,不过二者之间存在显著的非线性方差信息溢出;沪深300股指期、现货市场之间存在着长期均衡的关系,不过不同于成熟市场中期货市场在价格发现方面居于主导地位的结论,我国股指现货市场在价格发现方面占主导地位,而期货市场处于从属地位。     

EaR风险度量与动态投资决策

本文引入在险收益（Earnings-at-Risk,EaR)的风险概念，并考虑连续时间Markowitz均值－方差型证券投资组合选择问题，其中度量风险的方差被替代为终端财富的在险收益。在Black-Scholes设置下，我们给出了均值－在险收益意义下的最优常数再调整（Best constant-rebalanced)证券组合投资策略以及有效边界的显式表达式。这一结果可方便地应用于动态投资决策与管理的实践中。我们还给出概念与结论的一些经济学解释。