我国券商问题的根源与治理:一个分析框架

从券商问题的表象入手，通过成本一收益框架分析发现，“问题”券商的本质特征是违法收益“私人化”与违法成本的“社会化”存在错位，因此股权结构调整优化等公司治理手段失效。券商问题的解决既要对券商以及利益相关人的有效约束，又要切断违法利益相关人对“政府埋单”的预期，使违法成本从“社会化”向“私人化”转变。     

资产证券化对原始权益人微观效应的经济学分析

正确认识资产证券化对原始权益人的财富效应问题,对我国刚刚起步的证券化市场的发展具有重大的理论意义.本文认为该效应是证券化的核心效应,是证券化其他效应得以产生的基础,并从成本节约与收益创造角度深入分析了证券化对原始权益人的财富效应得以实现的微观机制;同时,较系统地分析了影响这些微观机制发挥作用的约束条件及其对证券化财富效应的影响.     

私募股权投资基金存在性的经济学分析

本文将私募股权投资基金作为一种专业化的金融中介,从其自身的特点和金融中介理论出发,对其产生的原因、存在的必要性及其特殊性进行经济学分析,指出私募股权投资基金在降低交易成本、分散投资风险、克服信息不对称方面起到了重要作用,提高了私募股权投资市场的效率.但私募股权投资基金在解决信息不对称问题的同时,又产生了新的更为复杂的委托-代理问题.     

资产证券化对我国货币政策的影响初探

资产证券化作为一项重要的金融创新,其广泛开展将对金融市场微观主体、金融市场结构,以及宏观经济产生深刻的影响.本文就资产证券化对货币政策可能产生的潜在影响进行初步探讨,认为资产证券化通过银行信贷和利率渠道削弱了货币政策的效力,并且将使中央银行对货币供给量的控制难度加大,中央银行继续以货币供应量作为货币政策中介目标将受到越来越大的挑战.