关于利率趋势及其效应的分析

针对利率调整政策的分析应是分层次的,现行利率水平的影响仅是利率效应的一个方面,某些金融资产价格的形成与波动所基于利率预期的影响可能更大些;利率分析应当注意的因素在经济越来越全球化、市场化与自由化过程中变得日益复杂起来.随着金融资产不断创新,所要求的利率分析细致程度越来越高.本文正是针对利率趋势与效应分析中所应注意的问题的考察.     

决定汇率的力量

究竟是经常项目还是资本项目主要决定着汇率形成与波动呢?这个问题,自布雷顿森林体系瓦解时就已存在。只是现在,答案已变得很显然:资本项目和资本交易的力量越来越强大,汇率主要由资本项目决定。1971年之后,以固定汇率为核心的布雷顿森林体系彻底走入了历史,国际货币体系进入了"无体系"时代。没有了贵金     

习练通背拳方法初探

通背拳在中国武坛上久负盛名,是优秀的中国传统武术拳种之一,其历史悠久,深受人们喜爱,流传广泛。其对战上技击性强,其对人身体则增强人体的素质,抵御疾病,强健体魄,并能促进心理健康。太极拳中融合了中国的道家哲学、儒家思想、阴阳辩证理念等。武术是一门艺术,艺术有其看问题的特殊方式。习练通背拳时融合太极拳的一些思想,吸收其有利于通背拳的,并又能保持通背拳自身技击的特点。借鉴有利于通背拳练习的思想,加强对通背拳的认识和理解,有利通背拳的习练,开拓思路,更好的掌握通背拳这门艺术。     

可持续发展靠什么

中国的经济增长,从相对潜力讲,当然还有空间。但在可预期的将来,能否将潜力发挥出来,不会发生大的波折？或者,从更长时期看,能否避免有人讲的过去三十多年高速增长只是一段“插曲”？关键不在消费、劳动力、能源等纯经济因素,而在制度。     

消费不能主导中国经济

生产最终是为了消费。消费不会单独产生，更不会单独持续存在，消费更多从生产中来。在经济增长与发展中，生产是最为根本的。“供给自动产生需求”的萨伊定律，     

论开放经济条件下公债效应的理论与现实问题

本文从理论的角度分析了开放经济条件下公债与利率、汇率、资本流动与积累、储蓄、消费以及经济增长的相互影响机制,认为若将他国居民看作"异质经济主体"时,李嘉图等价定理在开放环境中是不成立的,亦即公债对一国经济增长有着自己独特的效应,并且从美日间关系中佐证了这一点.由于我国利率仍未市场化,使得公债与对外收支的关系机制尚不明确,但随着对外开放进程的加快及利率市场化改革的进展,公债政策的运用应当考虑到对海外部门收支的影响.     

论中国公司股权结构与股票市场机制

引言股票市场的最根本基础是股份制度，它作为一种企业制度形式，并非一成不变，而是随着产业结构的变迁而不断创新，这包括股权结构和治理结构等。因此，在研究分析和营造中国股票市场的制度基础时，既要注重对后发效应（ＢａｃｋｗａｒｄＥｆｅｃｔ）的运用，又要防止制...     

论公债管理与经济增长（下）

(续上期 )三、公债管理与中国经济增长分析(一 )中国公债规模与经济增长的实证分析根据模型公式 ( 1 )、( 2 )与 ( 3) ,截止到 1 998年中国公债余额的期限结构平均为 3年多一点 ,故我们将其按 3年计算 ,由于公债利率是比照同期限银行储蓄存款利率确定的 ,大部分公债属到期一次还本付息的零息债券 ,所以用 3年期定期储蓄存款利率与居民消费价格指数( CPI)计算出的实际利率近似算作公债余额的实际平均利率 ( r) ,将其与实际 GDP增长率( y)、公债余额占 GDP比率的增减量 ( Δ b)对比 (表 1所示 ) ,可以发现 ,除 1 990年外的其余年1988— 19…     

论公债管理与经济增长(上)

公债之于经济增长的效应释放最终取决于公债管理 ,因而公债管理政策意向是至关重要的。公债管理有狭义与广义之分 ,广义公债管理中最主要的是公债规模的确定 ,公债规模与经济增长有着两者的相互变动机理 ,从维持经济增长的稳定性看 ,公债规模有其最高理论上限 ,适当的公债规模是确保公债积极效应的前提。诸如期限结构、预算调整以及币种结构等是公债管理的具体技术内容 ,这对公债与经济增长的合理关系也是不容忽视的。中国公债管理政策 ,尤其是对规模水平与主要措施的把握于当前通过增发公债支撑扩张性财政政策以启动经济增长是最为关键的 ;从协调财政与货币政策并形成合力作用角度 ,以及现实经济增长要求看 ,通过公债管理措施将公债予以适当货币化是必要与合理的