如何破解人民币国际化中的特里芬难题--让利率和汇率回归常态

任何一国主权信用货币在国际化过程中都会面临特里芬难题,而人民币国际化中的特里芬难题有其特殊性,如何破解这一难题值得我们深入考虑。文章从分析中国投资驱动、出口导向的增长模式入手,提出中国应尽快打破经济僵局和转变增长方式,让利率和汇率回归常态。更进一步地,文章认为中国应继续完善人民币的国际货币发行机制,同时较为稳步的推进资本项目可兑换。     

基于跨境人民币结算视角下的人民币外债管理研究

随着跨境人民币结算的发展和人民币国际化进程的推进,必然鼓励境外非居民持有人民币资产,形成一定的人民币外债规模.但是,现阶段人民币外债尚未有较为明确的管理办法,对于人民币外债应如何管理也存在着许多不同意见.文章提出要完善人民币外债管理的法律法规顶层设计;建立适合人民币外债自身特征的管理模式;相关配套措施要进行必要的完善等建议.     

社会融资规模作为我国货币政策中介目标的有效性分析—基于M2和人民币贷款的比较

本文立足社会融资规模作为中介目标的货币政策传导机制,构建完善的货币政 策目标指标体系,选取M2和人民币贷款为社会融资规模的对比指标,基于向自回归（VAR） 模型,利用2002年至2017年6月的季度数据,通过协整检验、格兰杰因果检验和脉冲响应等方 法,对社会融资规模与货币政策最终目标、操作目标之间的关系进行实证分析。研究结果表 明,现阶段社会融资规模作为我国货币政策中介目标具有较高的有效性和合理性。     

中国农业信贷与农民收入关系研究——基于面板协整和误差修正模型的实证分析

本文基于面板协整和误差修正模型,利用中国29个省级地区1993-2009年的相关统计数据,对中国农业信贷与农民收入的长期均衡关系与短期调整过程进行实证分析。研究结果显示:农业信贷与农民家庭经营纯收入、农业信贷与农民工资性收入之间均存在面板协整关系,这两种长期稳定关系分别对短期农民家庭经营纯收入和工资性收入的增长具有抑制效应;分地区进一步考察后发现,不同地区农业信贷对农民收入的长期效应和短期调节效应不尽相同。本文研究结果的政策含义是,应该深化农村金融服务体系改革,建立农业信贷资金与农民收入增长之间的有效互动机制。     

我国跨境人民币资金流动的趋势及影响分析

随着人民币国际化进程的加快和资本账户不断开放,跨境人民币资金流动日趋频繁,在跨境交易中的占比不断提高。人民币资金的跨境流动与外币资金有很大区别,如果不将人民币与外币区分开来,容易误读我国跨境资本流动的规模、方向和风险。本文对人民币在我国跨境资金流动中的发展现状、扮演角色、所处地位和影响因素进行了分析,并提出相关的政策建议。分析表明,境内外利差、汇差和人民币在资本账户下的政策,成为推动跨境人民币资金双向流动的重要因素。跨境人民币资金流动将带来一系列影响,我们应多措并举,促进跨境人民币资金有序流动。     

中国农村金融发展的收入效应——基于省级面板数据的实证分析

本文利用中国23个省级地区1988—2008年的面板数据,通过引入地区和时间两类虚拟变量,对中国农村金融的收入效应进行了比较与分析。研究结果显示,中国农村金融发展的收入效应具有显著的地区和时间差异。在东部和中部地区,农村金融发展对农民收入具有显著的正面影响,并且东部的效应大于中部;而在西部地区,农村金融发展对农民收入具有显著的负面影响。在1988—1998年和1999—2008年这两个时间段内,东部地区农村金融发展的收入效应进一步增强,中部和西部地区的收入效应没有显著变化。     

有效汇率、贸易顺差与跨境资本流动的动态关系研究--基于国际收支平衡表的时间序列分析

文章采用1988年1季度到2014年2季度的国际收支平衡表数据,通过建立 VAR模型分析了名义有效汇率、货物贸易顺差与跨境资本流动之间的相互关系。研究结果表明：（1）三者之间存在着一种非对称的互动关系;（2）“货物贸易顺差→名义实际汇率→跨境资本流动→货物贸易顺差”之间形成了自我循环机制,而这一自我循环机制的关键是“货物贸易顺差←→跨境资本流动”互为因果且相互加强的关系;（3）中国双顺差现象是一个结构性问题,并与该自我循环机制密切相关。     

探索村镇银行高质量发展之路

<正>自2006年我国启动村镇银行等新型农村金融机构改革试点以来,村镇银行在增加我国县域金融供给、填补三农和小微“最后一公里”金融服务等方面发挥了积极作用。以浙江为例,截至2021年末,辖内72家村镇银行的贷款资金中,90%投向了当地农户和小微企业,户均贷款余额为35万元,与县域其他银行形成了有益互补。     

金融发展促进中国技术创新的空间面板计量分析

本文运用空间面板计量方法研究了金融发展与中国技术创新之间的关系,实证研究结果表明：中国技术创新具有明显的空间相关性。非国有部门贷款／GDP对技术创新具有显著的正向影响;股票市场对技术创新的正向促进作用不明显;保险市场对技术创新具有较大的推动作用;科研经费投入和人力资本水平均是推动技术创新的主要因素;但是,FDI对我国技术创新具有显著的负向作用。