外商直接投资与经济增长的关系研究——基于广东数据的协整分析

本文根据协整的相关理论,利用广东省1979-2006年的经济数据,对广东省FDI和经济增长的关系进行了实证分析.结果表明:FDI与经济增长之间存在着长期的均衡关系.从1979-1989年,FDI大力促进了广东经济的增长;而1990-2006年,广东经济的增长又反过来成为FDI快速增加的重要原因.     

期货市场价格操纵行为与监管——基于演化博弈理论

从演化博弈理论的视角,基于微分方程的稳定性理论,通过分析中间参数的变化对博弈系统的最终演化均衡的影响,论证了期货市场联合操纵行为演化的方向和路径,并结合"有限理性"个体的假设进行模拟。最后,对期货市场价格操纵行为的监管提出了相关建议。     

高铁开通与城市创新质量——基于变处理时点DID的再检验

高铁开通有利于提升城市创新水平的观点日益流行。然而,支撑该观点的理论和经验证据并不充分。本文首先反思了高铁效应评估中普遍采纳的DID模型的作用和局限性,其次运用多种计量模型发现高铁开通对城市创新的影响具有长达五年的时滞,且主要集中在早期开通的线路,传统的DID方法的结果可能高估了高铁的作用。尽管在统计意义上高铁对城市创新具有显著影响,但是在经济意义上它并没有人们预期的那么重要。从人才流动和信息交流两条潜在机制进行分析,上述结果可能与创新效应来自资源重新配置和知识信息的非对称性外溢有关。     

投资机会集对股票流动性影响研究——兼论资产专用性的调节效应

通过理论建模并结合沪深A股数据证实投资机会集对股票流动性的影响,结果显示：（1）随着投资机会集的扩大,更宽广的投资领域使企业未来经营绩效面临更多的不确定性,这种不确定性会导致投资者对其股票内在价值的把握难以趋同,从而使股票在投资者间的流通受阻、流动性下降;（2）资产专用性可有效避免企业对不擅长、缺乏经验的领域进行投资,限制企业未来经营绩效的波动,在此情形下,投资者对股票的内在价值容易形成趋同性把握,而投资机会对流动性的不利影响也因此得以削弱。     

基于半参数LM-ARMAX模型的股价波动成因分析

对股票价格波动的建模分析,一直是经济与金融研究的核心领域,是什么导致了股票价格的波动,也一直是投资主体共同关注的话题。有鉴于此,本文选择沪市1991-2010年所有上市公司的数据,建立了LM-ARMAX模型来实证股票价格波动的决定因素,最后根据模型半参数估计的结果,进行了基于半参数估计的非线性检验和基于Wild Bootstrap的Smirnov检验,结果表明:市账率和成交量是股票价格波动的主要因素,而净资产收益率对股票价格波动的影响不显著。     

“复制动态方程”能解释微观企业的成长行为吗?——基于中国制造业上市公司动态面板数据模型的实证研究

基于"复制动态方程"的主要假设,以盈利能力与成长速度的关系为出发点,选择1714家制造业上市公司1990—2013年数据,建立动态面板数据模型并采用系统广义矩法估计,实证分析企业盈利能力对其成长速度的影响。结果显示:企业盈利能力与成长速度之间存在正相关关系,但前者对后者的影响较为微弱。这表明盈利能力并非是企业成长的决定性因素,即"复制动态方程"的理论与企业成长的实际并不完全相符。进一步,从"复制动态方程"的基本假设出发,对不符之处进行了合理解释。     

我国科技企业技术并购的案例群分析

有效的技术获取模式对于过渡时期我国企业技术能力的成长具有重要意义.在进入20世纪90年代后,技术获取模式发生了某些变化,许多国际大企业开始由内部的R＆D转向寻求通过外部技术获取模式获取技术.