小额信贷的国际经验

自70年代孟加拉乡村银行创建了小额贷款的模式以来,对贫困人口提供小额贷款已经成为各国扶贫工作的一个最重要的组成部分。小额信贷是金融服务向贫困人口的扩展,是一种金融服务的创新。随着实践活动的发展,各国纷纷对小额信贷机构进行改造,小额信贷向全面化的金融服务方向发展。     

宏观资金流量观测模型:新资金流量矩阵

经济虚拟化的发展使经济安全正成为各国政府优先考虑的政策决定因素,尤其是虚拟经济的稳定与安全成为经济稳定的核心.资产价格、资产收益(波动性)、资金流动(包括流向、流量)和交易量指标成为衡量经济稳定的核心变量.由于交易量与三者密切相关且具有可操作性,对其考察可以分析出资金的来源与去处,判断资金流通速度的变化、反复交易的目的和资金去留是否异常等,所以可以借此观测虚拟经济和实体经济中资金使用的真实过程,研究系统风险的来源及其生成机理和变化规律,以维护国家经济安全.基于此,本文建立了一个宏观资金流量观测模型:新资金流量矩阵.     

对我国股票收益率与通货膨胀率关系的解释：1992-2007

股票收益率和通货膨胀率之间既可以正相关,也可以负相关。如果通货膨胀率的上升动力来自于供给冲击,那么两者负相关;如果来自于需求冲击则正相关。同一时期的正负相关关系取决于供给和需求冲击动力的相对重要性。对我国1992年5月至2007年8月实践的检验表明,整个样本期间内股票收益率和通货膨胀率相关性不明显。在1992年5月至1999年12月期间,供给冲击大于需求冲击的影响,导致股票收益率和通货膨胀率负相关,但2000年1月至2007年8月,同样是供给冲击大于需求冲击的影响,却导致两者正相关。其中的原因在于,2000年后国民经济中供需结构失衡,名义上的供给冲击转变成实际上的需求冲击,从而导致股票收益率和通货膨胀率正相关。政策当局在吸收过多流动性的同时,应加快经济结构调整,从根本上解决供需失衡问题。