“海南现象”的初步思考

海南，一座漂浮在南中国海上的岛屿，千百年来不为人所熟悉，却在1988年4月13日，因第七届全国人民代表大会第一次会议通过的《关于设立海南省的决定》和《关于建立海南经济特区的决议》而跃入世人的眼帘，海南也由此发生了天翻地覆的变化。     

资本市场中的“海南现象”

当今世界，没有谁会否认资本市场对一个国家、一个地区的经济发展起着至关重要的作用。全球最发达的国家美国拥有世界上最发达的资本市场，香港和新加坡能成为区域经济中心也正是得益于国际金融中心的地位。海南的资本市场曾经一度领跑全国，但近年来不断沉寂、萧条，与同期全国其他省份资本市场的高速发展形成强烈的反差。“海南现象”的出现有其历史原因和历史的必然性，但无论从全国资本市场的发展还是从海南经济发展战略的角度出发，其中的经验与教训都值得我们去认真总结。     

美国SEC行政执法机制研究

SEC的行政执法是美国证券执法体系的核心.本文初步介绍了SEC的行政执法机制,包括调查程序和主要执法程序--发布调查报告程序、司法禁令程序和行政审裁程序.通过引用大量的案例,对各项制度和程序中涉及的法律问题进行了说明和探讨.本文的结论是,SEC执法机制的每一个环节,都有严密的规则,从程序和实体上保障SEC履行其法律赋予的执法职责;SEC的执法手段通过国会立法和司法判决不断加强;SEC的执法工作必须在法律的框架内进行,尊重和维护执法对象的合法权利.     

美国证券市场操纵认定标准研究

操纵在美国证券立法中没有明确的定义,执法和司法中以及学术界虽然都试图对操纵进行界定,但由于证券市场的复杂性,操纵行为的认定始终存在着很大困难.美国规范市场操纵行为的法律框架包括1933年证券法第17条,1934年证券交易法第9条、第10条以及证监会的相关规则.由于这些规定非常原则,对美国操纵行为认定标准的研究必须根据法院在不同时期所做出的判决进行.总体来说,经过一百多年的司法实践,美国的认定标准基本清晰,可供我国在修订证券法和执法、司法实践中参考.