上市公司的股利政策究竟迎合了谁的需要——来自中国上市公司的经验数据

上市公司为什么要支付股利?传统的税收理论、信号模型以及代理假说等公司股利政策理论实际上都没最终完整地解释清楚这个"股利之谜"。最近美国学者Baker和Wurgler从行为公司财务角度出发提出了股利迎合理论,该理论认为公司支付股利的主要原因在于,管理者为了提高股价理性地迎合了股东对股利不断变化的偏好。本文认为,Baker和Wurgler提出的股利迎合理论忽略了上市公司股权结构的特征。在股权高度集中的上市公司里,管理者制订股利政策主要是为了迎合大股东的需求,广大中小投资者的股利偏好往往被忽视。本文以1994年至2005年间我国的上市公司为样本进行检验,研究结果支持了我们所提出的理论观点。     

控股股东股权质押与员工持股计划“工具化”——基于A股上市公司的实证研究

自2014年《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》颁布以来,受到资本市场的广泛关注和支持,实施员工持股计划的公司逐渐增加。与此同时,控股股东股权质押可能引起的控制权转移风险也成为需要重点关注的问题。那么,有质押的控股股东是否会策略性地利用员工持股计划来缓解风险？本文利用2013—2018年A股上市公司的样本,考察控股股东质押对员工持股计划的影响。研究发现:前期控股股东有股权质押、质押率越高的公司随后推行员工持股计划的可能性越大,该效应随着控制权转移风险的提高而增大;控股股东股权质押的员工持股计划进行短期市值管理是有效的,但并未显著提升公司长期价值,提示控股股东存在借其进行内部人利益绑定和市值管理的动机;进一步研究表明,公司内部治理机制对控股股东股权质押下推行员工持股计划的效果有限。     

“第一书记”驻村的贫困农户增收效应研究——基于华东某扶贫重点市的实证检验

帮扶单位派驻“第一书记”驻村是我国开展农村扶贫工作的有效方式之一。基于全国扶贫开发信息系统子系统中2016年和2017年华东某扶贫重点市建档立卡贫困农户的数据,采用倾向得分匹配法和双重差分法评估“第一书记”驻村对贫困农户收入的影响,结果表明：派驻“第一书记”确实能有效提高贫困农户收入,市派“第一书记”对贫困农户增收的促进作用显著大于省派和县区派“第一书记”,帮扶主体的层级越高对贫困农户的帮扶越有效的结论不具有普遍性。应推广和完善派驻“第一书记”制度,激励“第一书记”进一步发挥作用,更好地引导、帮助贫困农户脱贫致富,并积极培育乡村可持续发展的内生动力。     

数字经济、人力资本对产业结构升级的影响研究

数字经济驱动社会生产各生产要素合理配置、高效利用，推动供需平衡，促进各行业数字化改造，加速产业变革，已成为促进经济高质量发展的助推器。选取2011年-2021年31个省份的数据，采用中介效应模型，考察数字经济、人力资本对产业结构升级的影响，发现数字经济对于产业结构升级有明显促进作用，中介效应表明人力资本间接促进产业结构升级，人力资本在数字经济促进产业结构升级中的影响不可忽视。     

略论拓展交行储蓄业务

存款是银行赖以生存和发展的基础，也是金融业务竞争的重点。交通银行的储蓄存款业务怎样在起步晚、网点不足的情况下，在多家银行办储蓄的竞争中发展、壮大？本人认为应在业务的“优、快、新”上下功夫，以“优、快、新”和科学的内部管理相结合取胜。     

投资者法律保护、所有权结构与困境公司高层管理人员变更

在投资者法律保护较差的国家里,集中所有权结构被看成是能够替代投资者法律保护,有效发挥公司治理作用的机制。本文以2000—2004年上海证券交易所和深圳证券交易所152家ST公司为样本,实证检验当公司已陷入困境、被特别处理的情况下,集中所有权结构对公司高层管理人员变更产生的积极影响。实证结果表明,大股东持股比例与公司高层管理人员变更之间存在显著的正相关关系,不同的大股东持股比例对高层管理人员变更产生不同的影响作用。检验证据支持了LaPorta等人(2000)提出的关于投资者法律保护与公司治理的主流理论。     

信息披露、收益不透明度与权益资本成本

本文以1993年至2001年间我国证券市场进行股权再融资的上市公司为样本,深入考察我国证券市场上市公司信息披露质量与公司权益资本成本的关系。结果表明,在控制其他一些影响因素之后,上市公司信息披露质量与公司权益资本成本呈显著的负相关关系;对上市公司而言,提高信息披露的质量有助于降低公司的权益资本成本。同时,本文还发现,上市公司权益资本成本不仅受到前一年信息披露质量的影响,还受到前四年信息披露质量的影响。所以,上市公司管理者为了降低公司再融资的权益资本成本,应该持之以恒地致力于保持较高的信息披露质量。     

内部审计在医院基建工程审计中的作用

当前,各大医院正处于大规模改造期,改扩建和新建的项目很多,如何发挥内部审计职能,为医院提高资金使用效益,降低工程造价,是医院内部审计部门面临的一个新问题.对此,笔者结合多年来在基建工程审计中的经验,对如何做好工程的跟踪审计提出了一些建议及看法.     

共青团工作促进医院文化建设问题刍探

医院文化涵盖了医院的办院理念和医院精神,其建设是一项系统工程,需要各活动主体的共同参与和支持.共青团作为医院的青年工作部门,是医院文化建设的先锋组织.共青团的工作内容丰富,涉及各个领域,其中文化工作也是共青团工作的重要内容,是提升共青团工作深度和高度的有效途径.通过医院文化建设工作的开展,能够对共青团工作和文化活动的开展得到有效的推进.本文总结了共青团工作与医院文化建设的互动关系,分析了共青团参与医院文化建设的可行性,并提出了相应的对策建议.     

蒸气桑拿仪

<正>蒸气桑拿仪内部是站立支架,由一些PVC管连接而成;防水布,无毒;有头罩可供选择,随时给头、脸部美容;手可以自由伸出阅读等;折叠设计,便于储存;专为家庭所设计;浴桶颜色有银色、粉红色,蓝色拉链;组成:浴桶,可供选择