ETC的数据安全与解决方案

"电子不停车收费" (Electronic Toll Collection,简称ETC)即车辆不停车地通过收费站点而实现收取过路费的收费方式.实施不停车收费,可以允许车辆高速通过,故可大大提高公路的通行能力.电子不停车收费系统采用了面向对象的分析和编程方法,此系统由软、硬件实现,主要包括车道数据采集,计算机管理系统,道路运营管理系统、结算中心管理系统、客户服务中心管理系统、银行管理系统等模块.     

中美利差的内在决定机制与时变逻辑探析

中美利差的长期决定性因素是中美两国的经济基本面差异。中美货币政策分化会加剧中美利差的短期波动,但短期波动行情最终会回归于由中美经济基本面差异主导的长期走势中。2020年,中美利差走高引发齐界关注。本文聚焦中美10年期国债利差,结合索罗(Solow)经济增长理论模型与现实影响因素,构建长端收益率决定框架,并基于该框架对历史中美利差在不同阶段呈现的走势进行分析,旨在为中美利差的进一步研究捉供参考。     

国债期货跨期价差分析与统计套利研究

在我国国债期货市场活跃度与交易量稳步提升的现实基础上,本文探究国债期货跨期统计套利策略的有效性以及如何在投资实践中发挥最大效用。首先基于协整理论构建套利策略,回测结果显示在头寸较少时能够取得有效的正向收益。针对收益进行阶段性分析后可知,跨期价差的平稳震荡有助于实现收益最大化,而价差的趋势运行则会降低胜率。为提供策略择时思路,针对跨期价差进行理论定价分析,并从理论与实际交易结构两大层面探究影响因素,最后基于历史视角结合价差的显著趋势行情验证上述影响因素在实际判别中的可靠性。     

利率市场化对债务融资成本的影响研究 ——基于东部地区的企业数据

利率市场化改革对提高我国货币政策传导效率有重要意义.本文通过构建复合利率市场化指数,探究利率市场化对企业债务融资成本的影响,并结合所有权属性及企业规模深入研究利率市场化带来的差异化影响.研究发现,一是发达地区企业总体债务融资成本与利率市场化程度负相关,即利率市场化的推进有助于改善企业融资环境;二是国有企业债务融资成本受利率市场化的影响程度显著低于非国有企业;三是利率市场化对中小企业债务融资成本的短期影响很小,未来中小企业的融资难题将得到较大改变.     

广义价格维度对利率的影响机制

从国债收益率纷繁复杂的影响因素中分离出某一维度的影响逻辑有助于规避信息噪音.鉴于央行近期提出需要更广义的通胀概念与度量,从广义价格视角出发,探究价格指标对经济基本面的需求端映射及货币政策的供给端研判逻辑.研究发现在我国经济增长进入新常态的背景下,通过单一价格指标映射基本面的能力有所弱化,且资金需求主导利率的时代已结束,应同时注重资金供给端即货币政策的分析.相比现有研究主要针对狭义价格指标展开分析而言,本文一方面从广义的维度为投资者提供了更清晰的利率分析框架,另一方面建议在制定政策时将资产价格纳入通货膨胀的范畴或在利率规则中加入法定金融稳定目标这两个角度加以修正.