民营化公司盈余质量的下降趋势分析

体制因素下的价值转移与再分配假说和监管理论提供了民营化公司盈余质量下降的理论基础.利用1999～2005年154家民营化上市公司以及民营化公司及其配时的221家上市公司样本.通过实证检验发现:比起民营化之前的国有上市公司以及同行业同规模同时上市但没有民营化的国有上市公司,民营化公司的盈余质量有显著下降的趋势.但这种下降趋势不具有持续性.稳健性检验也支持我们的结论.这种结论弥补了民营化效应的研究中关于盈余质量研究的不足.     

购并创造价值的估值模型

阐述了购并创造价值的定量分析方法。首先,给出了购并创造价值的模型。其次,利用历史资料预测了各个购并方案的预期回报和风险,继而确定了购并后公司的资金成本,再加上合并的财务数据,就可以利用模型估计各个购并方案下合并后公司的最终价值,从而可判断不同的购并方案为公司创造的新增价值的大小。     

论企业管理的“三化”和“大法”

以红桃K集团股份有限公司为例,详尽地论述了企业管理的“三化”和“六法。     

研发补助影响企业价值的规模差异

研发补助通过两种路径影响企业价值,不同规模企业融资实力、财务约束的差异导致补助影响企业价值效果的差异。本文利用上市公司2007～2009年的数据,以股票回报率、财务业绩和市场价值作为企业价值的代理,对研发补助影响企业价值的效果及其规模差异进行了检验。发现补助并不能显著增加企业价值,但中小企业的研发补助显著增加了企业价值,对补助的负作用有显著抑制作用。本文的结论为评价和改进我国补助政策、设立中小企业创新基金提供了重要证据。     

税收优惠对福利企业业绩的影响——针对浙江某县级市福利企业的调研

本文以浙江省某县级市福利企业为例,采用净利润、资产收益率、主营业务利润率等指标作为业绩的代理变量,分析了税收优惠对福利企业业绩的影响程度,并将业绩较好和较差企业区分开来。     

外购核心能力的利益与风险

一、外购核心能力的本质如果深入、仔细地研究成功和失败企业两方面的例子 ,就会发现有效的核心能力是 :１ 技能或知识集群 ,而非产品或功能。企业的主管人员需要超出产品之外看到那些真正创造竞争优势的智力技能或管理系统。产品 ,甚至那些受到专利保护的产品 ,也很容易滞后 ,被他人复制 ,或为一些代用品所替代。功能 ,诸如生产、工程、销售或财务也都不是一种核心能力。与之相反 ,核心能力往往是跨越各部门的技能集群。在市场、技术快速变化的今天 ,那种具有跨部门强大知识技能优势的企业要远胜于仅在某一领域出色的企业 ,所以核心能力指…     

微博的信息传递与价值相关性北大核心

本文以信息技术业上市公司为例,采用PSM方法克服了传统配对方法的内生性和样本选择的偏差,发现开通微博的企业能够提升市场占有率、营业收入以及毛利率。通过转发、评论、原创和超链接等路径也能够传递有用的信息;已开通微博的企业,其盈余具有显著的价值相关性。鉴于微博影响财务绩效的不稳定性,进一步检验发现微博仅对大企业的财务绩效有效。     

上市公司非关联担保的现状与动机分析

上市公司的非关联担保是其对外担保的一个方面,多年来我国上市公司的非关联担保金额与比率居高不下。从界定非关联担保的概念着手,分析我国上市公司非关联担保的现状,尤其从地区的视角审视非关联担保的状况,从中探索上市公司非关联担保的动机及其识别信号。